经历过11月初的又一轮拉升后，A股似乎自本周起再度陷入盘整行情。这就导致市场外围的任何风吹草动，往往造成场内情绪的剧烈波动。

不论A股、美股，市场情绪总是具备动量特征——长期阴跌期间，任何利好都会被解读为利好出尽；而一旦趋势反转，每一条利空反而会变成新的买入机会……

霍华德马克斯在《周期》一书里，详细解释过“好时候”、“坏时候”之间复杂的阴阳相生关系。或者可以说，《周期》就是一本以“涨多了卖、跌多了买”为核心，大量引用他人观点的“投资领域名人名言杂集”……

理论说起来都很自洽，但如何将其应用于实际投资过程中，其实是一件兼具天赋、努力和运气的事。比如观察当前的A股数据，市场依然在反转是否确立的问题上左右横跳；而这种缺乏共识的资金态度，就导致投资者难以控制投资组合的波动率。

从经济升级方向上看，金融地产作为上一轮周期引擎，需要在获得托底的前提下，逐步发展转型；

从扩大内需的目的上看，如何平衡可选消费品数量、质量之间的复杂关系，才能决定未来内需消费的前进方向；

从科技创新的紧迫程度上看，如何进一步扩大以新能源车为首的中国智造出海版图，同时实现半导体等高精尖技术的自主可控，同样也是产业资本的发力重点。

金融地产、消费白马、科技创新，近期A股的日均万亿成交额其实并不低，但如果将资金分散到三个方向上，那最后的结果没准会变成“既要又要，鸡飞狗跳”。

市场的趋势反转，说到底就是寻找资金需求的“最大公约数”。只有将投资者情绪彻底激发，后续才有可能制造资金的溢出效应，并向某个具体领域定向滴灌。

基于金融地产、消费白马和科技创新三个方向，可能宽基，就是资金需求“最大公约数”的唯一选择。

根据choice数据显示，截至2024年11月12日，中证A500指数在申万一级行业的权重分布上较为均衡。以指数的前五大权重行业举例，其中既有“老周期”的金融，也有内需升级的食品饮料，同时也囊括了科技创新的电子、医药等；基本可以覆盖当前投资者较为关注的主流A股投资方向。

已经正式运行的13只中证A500指数相关ETF中，招商基金旗下的A500指数ETF（560610）交投更为活跃——2024年10月25日至2024年11月14日间，该ETF连续15个交易日成交额突破10亿元，上市以来日均成交额超过13亿元。

投资中获利最丰的方法，当然是在市场共识形成前，成功下注。但市场的混沌之处同样在此——我们如何保证自己可以提前预判主线呢？或许在市场趋势尚未明朗时，持有均衡分散的宽基指数，是对普通个人投资者而言，更具性价比的配置方法。