这几天地缘风险在加剧，但A股除了军工板块涨幅较大，表达了对地缘问题应有的关切之外，并没有像往常一样。

说明什么？

说明市场的风险偏好，真的在加强。

这表明，管理层的预期引导效果较好。

其实不管是股市还是整个宏观，本质上都是一场人心和预期的游戏。

股市跌跌不休，是对未来更悲观的定价，而这种悲观当然也会反映在实体上，企业主不敢贷款，只想裁员、收缩，为的是优化自己的资产负债表，但个体的最优解放到全局来看，就造成了收缩螺旋，每个打工人对未来预期也谨慎，当然也就不敢花钱了。

以上种种，不就是辜朝明所说的前车之鉴吗？

而解决方案最直接的一点，当然也是阻断悲观预期的传导。

从这两天市场的表现看，疯涨过，波动过，但市场还是慢慢接受了央妈、财爸对未来偏积极的预期指引。

高级的预期管理，从来不是把底牌一五一十的亮给市场，而是让市场相信我的枪里真有子弹。

打仗看的是军心，你坚信背后有援军，可能用不着增援，就已经打赢了。

作为唯物主义者，我们要尊重并理解，意识对客观世界的影响。

基本面的好转需要时间，大家握紧好股票

目前需要关注的有几个时间节点——

第一，10月底的人大常委会，关于一次性增加较大规模债务，究竟有多大的最终揭晓；特别国债支持国有大行的量级最终确认，都是这时候。

第二，12月政治局会议，关于明年专项债和特别国债的定调。

第三，明年两会，确定赤字率和预算。

这几个时间点很重要，而在这之间属于政策真空期，市场大概率会维持跌多了弹，涨多了跌的震荡状态，大家理性参与，继续抱准优质资产不动摇。

什么是优质资产？

在这两年等待基本面恢复的过程里，不知道大家有没有发现，各类宽基指数的股价涨跌幅，并没有如实的反映利润的增长和基本面。

最直接的例子，我们对比2022-2024H1，主流宽基的利润增速差异——

可以看到，这几年基本面等待复苏的过程里，各行各业的龙头当然也会受经济周期影响，只是相对于中小公司，大企业的抗风险能力还是更大。

像老话说的，“船破有帮，帮破有底”。

宏观逆风期，大企业可能是裁员，可能是业务收缩，或者也有可能是业务重心的调整，但只要不是自身战略发生难以扭转的错误，杠杆没放得太高，日子总还能维持下去。

因此，只要不是龙头股估值过高（2021年初），买龙头这个逻辑，其实还是有效的。

所以我也找了一批龙头主题的ETF，算上今天上市的A500，一起分享给大家。

不知道买什么的时候，可以考虑这些。

当然，不要在疯涨的时候买，投资最需要耐心和等待。

A50和A500，分别实现了对沪深300和中证800的升级

关于今天上市的中证A500，这里我也多说两句。

虽然我们在产品发行之初，花了很多的笔墨来与沪深300做对比。

但从收益率特征以及持股风格的角度，我还是倾向于——

中证A500是一个全市场的综合类指数，就算对标也应该是和中证800比。

因为中证A500中，有仓位占比96%的成分股与中证800的成分股重合，只是细分的权重占比有所不同。

也得益于权重的优化，在相当多的时间内，中证A500比中证800表现得还是要更好一些。

所以中证A500的编制逻辑，主要还是全面、综合，照顾到了各行各业的细分公司，不是纯粹的大盘股。

如果要盯紧龙头，今年年初发布的中证A50，其实才是纯正的大市值龙头股逻辑，即使适当考虑了指数编制的行业中性思路，龙头的特征还是更明显。

所以从一定角度上说，相对沪深300所做的龙头属性的升级，其实是中证A50的任务。

那么从组合搭建的角度，如果你想要突出核心资产同时兼顾中小盘细分龙头，那么中证A50ETF指数基金（560350）和中证A500ETF摩根（560530），可以实现对原来的沪深300+中证800完成原来的升级替代。

总之，在接下来等待基本面好转以及重磅政策落地的时间里，大家保持相对积极的心态，多看少动，选择好股票、好基金就好。