近期黄金的走势可谓“一波三折”，以COMEX黄金为例，上周(2024.11.18-2024.11.25)连续涨了5天，涨幅达到了5.76%，但是11月25日一天就回撤了3.16%，使其一度登上网络热搜。今日黄金行情上，周四(11月28日)亚市早盘，现货黄金短线突然大幅下挫，刚刚跌至2621美元/盎司附近。

黄金日线图表明，黄金走势风险倾向于下行。金价在看跌的20日简单移动平均线(SMA)附近遭遇卖家打压，而技术指标仍在负面水平内，有中性至看跌的斜率。与此同时，100日移动均线和200日移动均线在当前金价水平下方继续走高，100日均线在2568.40美元/盎司附近提供动态支撑。

不过虽然金价面临短期调整，不过从长远角度来看，黄金依旧值得入手。黄金自古以来便具有明显的避险属性，而近两年全球越来越紧张的地缘局势以及“不安全感”，促使了大量的资金涌入黄金，其中包括世界各国的央行，这为黄金后续价格持续走高提供了推动力。

影响黄金定价的还有两个长期因素：利率和货币信用。从经济、政策角度看，降息都是大势所趋，当前美债利率也已经触及4.4%的强阻力位、上行动能已经减弱，后续如若降息进程延续，黄金还会回归此前的定价逻辑。那么，在长期趋势不改的背景下，短期金价的震荡或许还创造了不错的逢低布局机遇。

后续美债规模仍然会持续膨胀，美元的信用风险也将继续积累，在此背景下，美元的货币信用也就会逐渐衰弱，各国央行增持黄金也正是这个逻辑，再叠加新领导上台后可能采取的一些限制性政策，也将加大债务风险。这进一步提升了黄金的后续行情。

随着进入降息周期和地缘政治风险的积累，黄金作为资产的优势正在增加。投机目的和安全资产的买入交织在一起，黄金受广泛因素的影响而获得买入。投资方式上，A股的投资者可以通过ETF来投资黄金。但大家在选产品的时候一定要注意区分黄金ETF和黄金股ETF。前者跟踪的是黄金价格，很直接，后者跟踪的是黄金股的价格，会额外受到A股市场情绪的影响。如果你只看好黄金价格，还是选择跟踪黄金价格的黄金ETF更纯粹。我选择的是广发$上海金ETF(SH518600)$  ，其通过主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，是抓行情的最大帮手，值得深度关注。#2025年A股有望迈向“基本面牛”？#