央行从2022年以来，连续18个月增持黄金，期间增持了1016万盎司。

但是在6月7日外汇局官网更新的官方储备资产显示，5月黄金官方储备7280万盎司（约2264吨），与上月持平，这是一个什么信号？消息一出，日内黄金出现日内下挫：

央行没有增持黄金，是否代表对于黄金未来价格偏空，作为普通投资者如何操作？

未继续增持原因猜想：

1、黄金价格高位运行，对于增储来说，或有更合适的成本。我国央行增加黄金储备的出发点是优化外汇储备结构以及战略的配置。但增储一事并非是一朝一夕，在黄金价格高位区间，有更宽泛的选择，因此未继续购买现货是基于成本考虑。

2、美联储降息或再推迟

猜测对于美国年内降息的预期再次降低，也会影响金价。昨日美国5月非农数据远超预期也是印证了这一猜测，失业率升至两年新高，（5月失业率是两年来首次升至4%）；但非农就业人数增加了27.2万人，高于19万的预测值。这种矛盾的数据似乎不太配合，整体市场的解读也是偏鹰派的。

3、预期经济数据有所改善

黄金作为一种避险资产更多的时候来自于对风险的评估。目前国际经济有复苏的迹象，欧洲等国家降息的落地，全球制造业PMI回暖都对我国的海外贸易形成利好。在此背景下，黄金增持放缓也是正常的。

那么普通人如何看待黄金资产呢？

首先从央行维度上，在国际储备组合配置中增加黄金储备的政策方向应该是不会发生大的变化，而且也深刻的认为黄金长期趋势没有改变。

但是从短期而言，黄金价格可能在一定程度上会出现调整，特别进入6、7月，往往是黄金的需求淡季，所以我们认为需要做好黄金震荡的准备。所以建议投资者在一定程度上降低黄金升值的预期。

不过中信证券研报显示，海外市场交易主线尚未结束，美国实体经济增速回落的担忧依然存在，叠加政治扰动时间，黄金价格短时期调整后仍然可期。

综上，普通投资者如果预期短线能够实现收益，当下并不是一个好的时机；如果是为了补充家庭抗风险的配置，可以忽略短期波动，对于中长期依然看好黄金的家庭资产压舱石的作用。

如果判断不好未来走势，跟着央行走，大概率不会错。