大家好，我是刘庭宇。

昨日（10月14日），上期所黄金期货价格涨1.37%突破604元/克创下历史新高，国内黄金现货（AU9999）同样创出历史新高。

金价缘何上涨？

近期金价高位震荡，虽然市场对美联储11月的降息预期更多定价在25BP，但近期地缘风险事件频发又一定程度加剧了避险情绪，国内金价更加强势的原因主要是人民币汇率升值。而受益于股市情绪回暖，黄金股近一月的反弹幅度远超国内外金价。前期我们曾做过提示，当前已进入金市和股市共振的阶段，历史上这一阶段的黄金股往往能更有效放大黄金投资价值。

后续黄金股怎么看？

就金价而言，从中长期视角来看，随着美联储降息的持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪（目前观察到全球最大黄金ETF（SPDR）在7月以来持续净流入）；后续美国赤字率的上行和全球地缘风险加剧，有望推动金价中枢抬升。

同时，展望后市，权益市场回升并没有看到结束的迹象，当前黄金产业链上市公司陆续披露三季报，从已披露公司来看三季度业绩仍然维持较高增速。因此，我们认为黄金股仍将处于量价齐升的戴维斯双击周期，黄金股后续有望继续放大金价弹性。

市场首支黄金股指数产品：

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|020411)$

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$

观点仅供参考，不构成投资建议。市场过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。