全球半导体周期受到宏观经济影响，复苏的过程并不顺利。在当前海外高通胀、国内地产低迷的背景下，全球以手机为代表的电子消费品需求仍然疲软，同时较高的美债收益率导致2023年以来全球云厂商资本开支增速整体有所下行，非人工智能相关的服务器、交换机的需求较为疲软。而疫情产生的供需不平衡、宏观经济复苏不顺利都导致半导体行业上一轮周期（2019-2022）所累积的库存所需要消化的时间比之前更长。类似国内头部晶圆厂所表述的，本轮半导体周期可能呈现W型的曲折上行，2023年周期见底后至今完成第一个U型，2024年随着半导体库存恢复健康水平，有望进入第二个U型，整体复苏缓慢。