在过去的一年，券商场外衍生品业务获得稳步增长。部分一级交易商新增规模较为显著，国泰君安权益类场外衍生品2022年新增名义本金增速达20.3%，华泰证券收益互换与场外期权存续规模均达千亿级别，分别为1113.19亿元、1260.07亿元；中信证券境内日均名义本金同比增长13%，广发证券柜台市场新发产品逾1.5万只，新发规模达4055.26亿元。

中信建投表示：自2005年以来，证券板块经历了6轮板块性和多次结构性行情，驱动因素可归结为宏观和行业、供给和需求四类，前者按照影响层级划分，后者按影响角度区别。1）宏观因素包括货币宽松和经济复苏，2）行业因素包括监管政策的鼓励和规范，3）供给因素包括有价证券及流通股的增加以及企业再融资需求的增加，4）需求因素包括投资者数量、可投资资产和杠杆投资倍数的增加。1）和2）决定了证券板块行情的高度和独立性；3）和4）影响着证券板块行情的长度和持续性。宏观经济因素驱动占主导时，证券板块通常跟涨大盘；行业因素占主导时，则会领涨A股。仅供给侧改善时，板块行情持续性较差，需求侧边际变化对板块的催化作用通常更强，但若供需联动，持续性最佳。2023年Q1以来股权投资风险溢价处于阶段性高位，投资者风险偏好偏保守，居民财富持续流入储蓄类理财产品，新发基金销售情况不佳，但中长期来看，货币供应量充足，金融体系资金靠前发力，多个省市公布一季度GDP增速超出此前年初目标，经济运行实现良好开局，5月接连召开中央政治局会议和二十届中央财经委员会议，强调要“精准有力地实施积极的财政政策及稳健的货币政策，形成扩大需求的合力”，经济增长有望拉动隐含风险溢价下行，权益理财需求逐步回暖，引致券商板块性行情。（以上观点来自中信建投研报《证券行业2023年中期投资策略报告：如何看待当前券商行情演绎方向？》）

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风险提示：指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。