两市资金近期反复徘徊于大金融、中字头板块和数字经济板块，频繁的换手导致市场热点相对杂乱，交投热情有所抑制。券商板块今日表现亮眼，随着市场行情的逐步回暖，券商业务开展更为顺利，一季度券商合计完成股、债承销额近3万亿。在资本市场逐步上行的情况下，业绩向好的券商板块短期有望维持自身上行趋势。

西部证券认为：分业务来看，自营投资大幅改善，手续费及佣金净收入回落。1）我们统计范围内的43家上市券商实现自营投资业务收入492.52亿元，相较于22年同期的数据大幅改善。包括海通证券在内的23家上市券商的自营投资业务收入实现扭亏为盈。中小券商由于场外衍生品等客需型业务占比低，整体自营投资业务的弹性更强。2）经纪业务受到交易量下滑的影响，收入持续收缩，同时代销收入也有待恢复。我们预计未来随着市场交易结构的调整，随着机构交易占比提升，对于中信证券、招商证券等公司的市占率提升构成利好。3）投行业务收入受到IPO规模回落影响，有所下滑，但是从集中度角度看，23年一季度CR5&CR10分别为53%和77%，持续提升。4）从过去9个季度的收入数据看，券商资管的收入维持在110-120亿元的区间（21年四季度除外），同期券商资管规模则持续回落，主要是定向资管规模收缩。5）上市券商实现利息净收入109亿元，环比下降21.7%，同比下降18.0%。（以上观点来自西部证券研报《证券行业2023年一季报综述：业绩实现大幅改善，中小券商弹性更大》）

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风险提示：指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。