2024年一季度资本市场整体小幅上涨,但经历了先跌后涨的V形走势,振幅较大。
1-2月国内经济数据回暖。工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额累计同比分别增长7.0%、4.2%和5.5%。生产、投资增速均较2023年12月数据有提升,而消费略有下滑,整体符合预期。
3月两会召开。政府工作报告提出,2024年全年国内生产总值增长5%左右、居民消费价格涨幅3%左右、居民收入增长和经济增长同步等发展目标。总体政策基调依然坚持“稳中求进,以进促稳”。在全年主要工作任务中,将“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”放在第一位,将从产业链优化升级、培育新兴产业和未来产业、深入推进数字经济三个方面来促进社会生产力提升。科教兴国、扩大内需、深化改革等也是重要的工作任务。货币政策方面,2月央行超预期降准50bp,并定向降息,释放流动性超万亿。全年财政政策、货币政策均仍有加力空间。
资本市场方面,2月初开始显著反弹,日均成交也恢复到万亿以上,悲观低迷的交易情绪正在出现出清修复的迹象。在监管政策引导下,新股发行、存量减持节奏均有适度节制,有助于交易流动性的改善。增量资金方面,一季度下跌阶段,国内机构资金加速通过宽基ETF进入权益市场,从规模增量变化估算,流入资金在千亿级。北向资金自1月下旬开始逆转净流出的态势,逐步恢复净流入的节奏,一季度累计净流入超680亿元。整体来看,A股市场自2月起,流动性环境已出现较为显著的积极变化。分结构看,超大盘表现相对稳健,反弹幅度超过1月下跌幅度,季度收涨。同期小微盘跌幅较深,反弹修复幅度不足。红利属性资产、周期资源品等表现强势。
稳增长政策有望陆续落地、经济温和修复、交易情绪改善等积极因素多重作用下,A股投资机会值得重视。
中证800指数是A股市场代表性宽基指数,覆盖A股数千只个股中市值较大、流动性较好的前800只股票,风格均衡,是A股市场核心资产的代表。而800ETF及其联接基金则是这一代表性指数的产品化形式,为投资者提供了整体配置国内权益资产的优质工具。