昨天璞泰来跌停，今天石大胜华跳水跌停，断头铡刀开始多起来。

所谓断头铡刀就是股价持续涨。涨到上车了的朋友沾沾自喜，每天上班脚步都飘飘然。涨到没上车的朋友眼红发热，在上车or不上车的选择之间反复横跳七上八下咬牙追高上车，然后突然间哐当一声股价直奔跌停，之后股价开始阶段性调整。

虽然我向来不太喜欢跟大家说太多短线操作以及技术分析的事情，但由于现在市场流行景气度一波流战法，资金集中攻击，也容易集中撤离。类似的案例时有发生，特别是之前没上车又忍不住想上车的朋友，最近请多注意风险。

去年12月和今年6月我两次提醒白酒股的炒作风险，都是看到类似的图形走势，大家可以重温我写过的文章《看空垃圾白酒！》《继续看空垃圾白酒！》

数据来源：WIND

新能源的行情应该不会这么简单就结束，只是最近一段时间太多趋势资金来炒作了，在基本面向上的基础下增添了很多情绪的影响，导致整个行业短期涨幅过大。

前几天我去做调研的时候，一个做新能源的基金经理才跟我吐槽，说后排那些垃圾股涨幅比他手上真正有业绩的股涨得还多，导致他最近的业绩都没跑赢新能源车指数。他是来跟我解释业绩落后的原因，我反过来还安慰他，疯狂的牛市行情都这样，我能理解。

接下来新能源可能会进入分化的阶段，一些还是能释放业绩的股票继续上涨，比如前段时间白酒行业集体回调，但山西汾酒靠着超预期的业绩股价最近又接近新高了。

另外也提醒诸位，最近新能源车基金出现明显溢价，这是由于部分不懂基金套利的新基民盲目跟风导致的，我们昨天也在服务号做了盘中提醒《小心新能源基金大幅溢价》

风险提示完了，该说点机会。我最近为了组合8月调仓做调研准备，对消费行业比较感兴趣。今年年初的时候，我在高位大幅度减持了消费《我减仓消费行业了》算是躲过了最近半年时间的横盘调整。

经过半年时间的横盘调整，加上年底估值切换到明年，消费行业的估值就会逐步变得便宜，大约会跌回2019年的估值水平。虽然业绩增速跟新能源没得比，但估值上有吸引力。

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当然，我肯定不会简单看估值就决定买，必须认真研究是否存在反转的逻辑。每年三季度是消费的旺季，中秋节也是白酒的消费旺季，到时候市场赋予消费的鬼故事可能阶段性消除一些。

另外，上半年食品股整体受到上游原材料价格大幅上涨的影响，成本端承受巨大压力，加上还要清理去年留下的库存压力，如果部分企业还要增大市场营销投放，那就是被三重夹击，不比买了平安退的朋友好多少。

比如被称为中炬新低的中炬高新。

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比中炬新低好一点但性质相似，因原材料上涨成本端承受巨大压力，今年扩大营销投放下沉市场获取份额，导致费用端也承受巨大压力，双重夹击之下涪陵榨菜变成涪陵炸菜。估值没有中炬高新跌得那么惨，但也跌回到过去五年的估值中枢水平了。

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加上最近市场看到社会消费品零售总额同比增长不断下滑，担心疫情对人们的消费有所影响。实质疫情对人们消费的影响一直是存在的，只是去年市场过度高估了人们消费恢复速度，低估了疫情对社会财富各阶层的影响，这次疫情之下，整体就是富人变得越富，穷人变得越穷了。

因为这次疫情之下，各国都有宽松货币放水救市，部分资金确实挽救了实体经济，但也有部分资金流入股市推高了资产泡沫。而穷人手上是没有太多资产的，所以无法享受本轮资产泡沫，而富人手上则拥有大量资产。

对于部分食品股来说，过去半年经历了一次估值杀同时又经历了一次逻辑杀，所以估值水平跌回了估值中枢甚至是估值谷底。

但下半年以及明年上半年我们可能会看到：

1、上游原材料持续上涨压力减缓

2、去年囤积的库存被清除了不少

3、销售投放阶段性结束利润开始释放

4、市场矫枉必过正，食品消费可能没有大家想象那么差

不过我会换入哪只消费基金就先卖个关子，而且我也没最终下决定，需要等2021年二季度基金报告出来后才能进一步研究评估。