一、前言

4月以来，国家出台多项政策支持风电、光伏等行业发展，风电有望实现可观增量，光伏需求回暖；此外，锂电排产回暖，基本面利空出尽，估值见底修复，多家车企发布，国内固态电池量产加速，商业化曙光已现，新能源板块获得资金关注，重点关注新能源车ETF（515030）及其联接基金（013013/013014）、碳中和ETF（159790）及其联接基金（013605/013606）等。

二、新能源板块近期动态

1.固态电池加速商业化

固态电池量产加速，商业化曙光已现。4月4日，太蓝新能源对外宣布在固态电池技术领域取得重大突破，成功研发出世界首块车规级单体容量120Ah、实测能量密度高达720Wh/kg的超高能量密度体型化固态锂金属电池。智己汽车即于4月8日发布全新车型智己L6，预计将在北京车展中亮相并于5月正式上市。这款车型的亮点是搭载了半固态电池技术，这标志着电动汽车行业的重大进步。此外，清陶能源的固态电池产业化分为三个阶段，目前智己L6上即将量产的半固态电池是第一代，其正负极材料的致密程度远超传统液态电池，大幅降低了电池的液体含量。第二代固态电池预计明年研发，将进一步提升电池体系的致密程度。而最终的第三代，即全固态电池，旨在逐步提升电池的性能和安全性。

同时，QS宣布已开始向客户发货Alpha-2原型电池、vivo正式发布采用半固态电池全新一代折叠旗舰vivoXFold3系列、三星SDI目标在2027年量产全固态电池。中国船舶旗下的风帆公司成功研发了首个适用于轨道交通工程车的固态电池系统，该系统将主要用于城市地铁车辆的维护和紧急故障应对，该电池容量达到420Ah，标称电压为819.2V。上汽和蔚来计划在今年批量生产搭载半固态电池的车型，而长安和广汽等车企也计划在2025年至2026年推出相关车型。CATL、比亚迪、亿纬锂能等知名动力电池企业都在纷纷加大投资力度，通过技术创新和成本降低来加速在半固态电池领域的研发和生产。

半固态电池特点：半固态电池处于从传统液态电池向固态电池升级的中间阶段。其正负极、隔膜等材料与传统液态电池相似，但对材料性能有更高的要求。电解液采用固体液体混合方案，为提高导电性，半固态电池需要在固体电解质旁边保留少量电解质，因此需要隔膜来分隔正极和负极。隔膜材料也逐步从传统隔膜向氧化物涂覆隔膜升级。

全固态电池相对半固态电池的改进：全固态电池采用固体材料作为电解质，并且无需使用隔膜。固态电解质具有低化学活性、不易燃烧和耐高温等特性，大幅提升电池安全性能。固态电池具有更高的能量密度，可在更小的体积内储存更多的电能，对于电动车辆和移动设备等应用尤为关键。然而，目前固态电解质和电极材料的研发仍面临较大挑战，工艺和技术尚未成熟，生产成本较高。

2.锂电排产持续回暖

4 月锂电产业链主环节排产持续回暖：4月锂电产业链排产情况公布，锂电整体排产环比增长约10%，延续3月产量回暖。产能利用率方面，头部企业可实现60%，其他企业约在30%-40%左右。另外，近期碳酸锂期货价格稳步回升，主力价格向11-12万元回归，产业链价格触底预期明显，我们认为24年上半年锂电主环节价格维持底部摩擦，24年下半年开启逐步回暖。

锂电基本面利空出尽，估值见底修复：锂电行业在23年受到产业链大幅降价、行业去库、排产不及预期等多种负面影响，板块单边下行。往后看一方面降价压力大幅减缓&部分环节开始出清，另一方面终端需求仍保持可观增长，叠加补库存，量增明显；量增利稳下产业链盈利在24年有望触底回升，机会大于23年。

3.风电

1-2月，风电并网9.89GW，同比增长69.35%：国家能源局发布1-2月全国电力工业统计数据。截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%。其中，太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。1-2月，风电并网9.89GW，同比增加69.35%；光伏1-2月并网36.72GW，同比增加80.27%。

1-2月，风力发电1497.3亿度，同比增长5.8%：据国家统计局数据，1-2月风力发电量1497.3亿度，同比增长5.8%；太阳能发电量490.3亿度，同比增长15.4%；核能发电691.1亿度，同比增长3.5%；水力发电量1389.6亿度，同比增长0.8%；火力发电10801.9亿度，同比增长9.7%。

图 1截至 24 年 2 月全国风电累计装机量

数据来源：Wind，国家能源局、长城证券

“千乡万村驭风行动”有望为陆风贡献可观增量：根据国家能源局官网，4月1日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，《通知》指出，实施“千乡万村驭风行动”，促进农村地区风电就地就近开发利用，创新开发利用场景、投资建设模式和收益共享机制；主要目标包括“十四五”期间，在具备条件的县(市、区、旗)域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦；如每年选择具备条件的1000个村进行试点开发，按每村装机2万千瓦测算，年可新增风电装机2000万千瓦，新增投资约1000亿元，有望为风电发展打开新的市场空间。

4.光伏

2月全国平均光伏发电利用率为93.4%：4月2日，全国新能源消纳监测预警中心发布《2024年2月全国新能源并网消纳情况》。数据显示，2月全国平均光伏发电利用率为93.4%。与1月98%相比，下降4.6个百分点。其中，上海、浙江、福建、重庆、四川、广西等6省光伏利用率为100%。山东、河北两个分布式光伏装机大省大幅下降。

国内外需求回暖：2024年1-2月，国内光伏新增装机36.72GW，同比增长80.3%，需求超预期，市场对2024年国内光伏新增装机预期上调；出口方面，1月我国太阳能电池（含组件）出口数量环比增长52%，出口金额环比提升31%，2月受春节影响出口数量与金额环比小幅下行；1-2月逆变器出口金额同环比均有所下滑。产业链价格延续下行趋势，上游硅料、硅片随着库存累积价格继续走低，盈利情况进一步恶化；N型电池价格相对平稳，盈利有修复趋势。

政策再现利好：4月1日，国家发改委、国家能源局、农业农村部发布文件指出，鼓励风电与分布式光伏等其他清洁能源形成乡村多能互补综合能源系统，对实施效果显著的项目，适时纳入村镇新能源微能网示范等可再生能源发展试点示范。4月2日，国家发改委发布《增量配电业务配电区域划分实施办法》。文件指出，鼓励以满足可再生能源就近消纳为主要目标的增量配电业务，支持依据其可再生能源供电范围、电力负荷等情况划分配电区域。不得依托燃煤自备电厂建设增量配电网，防止以规避社会责任为代价打造成本优势。

相关产品：

新能源车ETF（515030）及其联接基金（013013/013014）：中证新能源汽车指数（指数代码:399976.SZ，指数简称：CS新能车）是新能源车行业的代表性指数。指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车行业相关上市公司的整体表现。中证新能源汽车指数成分股“少而精”，聚焦行业上中下游产业发展机遇。

$华夏中证新能源汽车ETF发起式联接A(OTCFUND|013013)$

$华夏中证新能源汽车ETF发起式联接C(OTCFUND|013014)$

碳中和ETF（159790）及其联接基金（013605/013606）：中证内地低碳经济主题指数（指数代码：000977.CSI，指数简称：内地低碳）从沪深A股中挑选日均总市值较高的50只低碳经济主题公司股票组成样本股，以反映低碳经济类公司股票的整体走势。

$华夏中证内地低碳经济主题ETF发起式联接A(OTCFUND|013605)$

$华夏中证内地低碳经济主题ETF发起式联接C(OTCFUND|013606)$

数据来源：民生证券、西部证券、Wind，截至2024.4.10，以上个股不作投资推荐。

#指数掘金小组#

#最近哪个指数涨了#

相关产品风险等级为R4（中高风险），以上基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。其中，港股通金融ETF和恒生红利ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。产品交易效率为T+0。T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。