之前大家都被宁德时代580亿定增计划吓到了，当晚就有朋友匆忙提问，我也能体会大家的心情，所以连夜第一时间安抚大家焦虑的情绪。事实上周五宁德时代也没有什么大跌，抄底的资金比我预想的还要多。

之前我去访谈交流的时候，我就问过基金经理们什么时候打算加仓/减仓宁德时代？有基金经理说，如果宁德时代跌到1W亿市值，他会考虑继续加仓，如果宁德时代涨到1.5W亿市值他会开始考虑减仓，如果行业啥变化没有，就持股。

不过由于宁德时代已经是他的头号重仓股，如果其他股票跌得比宁德时代更多，宁德时代的仓位比例就会被动抬升超过10%，到时候想买也买不了。

这就是我上边截图里面说的公募基金“双十仓位限制”，单只股票仓位不允许超过10%，到顶就要减仓。

所以有时候看到减仓并不代表基金经理看空，只是被动操作，大家分析基金调仓的时候要注意区分。

值得一说的是，这个基金经理就是一年多前跟我说宁德时代一定会上万亿市值的人，不过要等他卖掉宁德时代我才能跟你们说到底是谁。

好了，我今晚要说的其实是储能行业赛道。这个行业赛道最近比较火，不过其实储能行业还是处于发展初期，目前市面上炒作的绝大部分都是主题概念，各位朋友参与储能投资交易要自己多加小心，不要炒着炒着就信以为真了，距离储能业务释放利润还有好几年时间。

宁德时代披露的580亿定增计划里面，包含了有116亿的储能项目，这说明作为作为电池巨头的宁德时代加大布局储能业务，这是其中不应该被忽视的亮点。不过目前储能业务占宁德时代收入比例很低，2020年储能收入也就20亿不到，占宁德时代总收入不到4%。

储能行业为什么如此重要呢？这是因为新能源比如光伏、风电等发电都是有波动性的，比如光伏是把太阳能转化，发电的高峰在中午阳光最猛烈的时候，这个时候发电太多用不完。晚上太阳下山了，光伏停止发电，这个时候没电用。

所以储能就能起到调节的作用。所谓削峰填谷，就是中午发电猛的时候储能，晚上没电发的时候释放储能。今年春节期间STEAM上有一款国产游戏叫戴森球计划，是款模拟经营策略类游戏，里面就有太阳能发电装置。我当时顾着摆太阳能板的位置，忘记装储能电池了，结果当星球自转到看不见太阳的时候，我的工厂就全停电了。

储能有非常多形式，目前用得最多的还是抽水式储能。简单理解就是在某个高地建立水池/水库，当电力过剩的时候，把多余的电力拿去抽水，把水从低位抽到高位，把电能转为是重力势能存起来。等晚上要用电的时候，开闸放水，下方装个水力发电机，就把重力势能转回电能。

这种储能形式最简单，没什么技术要求，但对地理条件比较苛刻，必须有高地，还要弄水库。所以要发展电化学储能，也就是用锂电池或者未来的钠电池储能。

储能行业能不能真正爆发，还得看成本是否达到平价，产生较好的经济收益。除非有政策补贴，否则大家不会乐意安装储能设备。这么一看，如果未来储能成本降低到足够水平实现平价，它还会进一步推动光伏、锂电、风电等新能源行业的进一步发展。有了储能设备配套，新能源应用的场景以及范围就更多了。

光伏行业在2020年实现平价，过去一年光伏行业涨得多猛不用我多说了，储能行业要实现平价的话预计是要到2024-2025年。由于现在市场对新能源行业的预期打得太充足了，该说的故事大部分都说了，所以提前启动炒作储能行业2024-2025年的逻辑。

之前谢治宇说，市场为了解释部分行业的高估值，用2025年甚至2030年的预期净利润来计算估值，从储能行业这里就可以看到了。

最近经常有朋友来问我，看好储能行业应该买什么股票？宁德时代大概率就是最好的，从这次定增方案也能说明这点，但最好不代表股价涨得最好。因为在一个行业发展初期，大家对未来的预期都是模糊的，模糊就会产生朦胧美。

所谓朦胧美，就是容貌不出镜，光靠大家想象。私底下这个人的容貌是不是帅哥美女不重要，少数人的质疑也不重要，只要大多数人觉得他是帅哥美女就行，这就是A股的概念题材炒作。

由于是行业发展初期，目前也没有储能ETF，不用问了。

最后再跟大家聊一聊定增。不止是宁德时代的定增，还包括其他所有上市公司的定增。定增究竟是利好还是利空呢？定增本质是上市公司再融资手段，就是靠IPO募资以及平时赚的钱不够维持公司发展了，要再找人筹钱。找其他机构筹钱一般是定增或者可转债，找原股东筹钱那叫配股。

配股有点恶心，因为强迫原股东掏钱，考虑到很多朋友都是满仓，配股最不受欢迎，我个人也不喜欢。但无论如何，关键都是看这家公司的业务未来能否做强做大。比如如今万人追捧的光伏龙头隆基股份，当年为了发展，定增配股可转债三件套都做齐了。

如果筹钱是为了赚更多的钱，带来更多的利润回报，就是值得的。如果公司业务未来前景很一般，筹钱有很大概率亏钱，那就是不值得，甚至还要考虑是不是公司恶意圈钱。那么宁德时代这次的定增是为了未来赚更多的利润回报还是圈钱，就看大家对宁德时代的理解了。

上市公司要不要分红也是类似道理。如果公司还在持续扩张高速发展，那么我建议公司不要分红，与其把钱分给投资者，投资者拿去加仓股票甚至买银行理财，那还不如继续放在公司手上图谋更多利润。但对于业务增长已经见顶，暂时寻找不到第二成长曲线的公司，就应该多分红。

业绩增长慢，账上躺着大量现金，但又不考虑多分红，就会被市场吐槽你究竟是不是赚假钱。

所以定增是利好还是利空，不能只看金额大小，还要看募资资金的用途。当然，募资资金规模过大，对市场情绪造成恐慌是一定的。股价短期看情绪，中期看行业景气度，长期看经济结构。当中长期逻辑没什么变化，短期情绪不好导致股价大跌，基金经理们就会动手抄底。