今年以来，券商板块表现出来的行情特征基本上可以分为两个阶段，以2月5日的市场底部为界：

1）年初至2月5日，板块表现出久违的“抗跌”属性，累计跌幅仅有-9.47%，虽然比起沪深300（期间跌幅-6.72%）和上证综指（-9.17%）略有逊色，但是仍然大幅跑赢深成指等其他市场板块指数；

2）2月6日至3月22日，板块则表现出较为罕见的“滞涨”行情，区间涨幅仅有9.14%，不仅跑输深圳成指、创业板指等高弹性板块，甚至还跑输了沪深300、上证综指等跌幅较浅的板块。

为什么会发生这种情况？国海证券总结了2点原因：

1）前一阶段跌幅较浅，固然是后一阶段反弹偏弱的原因之一；

2）不过市场对板块更大的考量，是监管一系列的政策对券商基本面以及业务创新的影响。不可否认，短期基本面表现以及业务创新的空间确实受到了一定影响，会导致板块负面情绪的进一步发酵，进而带来板块的进一步超跌；但是相比于这些短期影响，我们更关注的是中长期的积极影响。

因为不断提升A股市场的凝聚力与公信力，久而久之股市人气才能持续回归，短期乃至长期资金才能持续入市，并能持续推动A股市场的良性循环与稳健上行的趋势，而交投活跃度与赚钱效应的提升之下，券商的基本面也就无需担忧。

当更多的人（资金）意识到这一点时，券商板块短期超跌反弹机会就会到来。

相关投资标的：

券商ETF华夏：证券交易所代码515010

基金销售平台代码：A类007992；C类007993

$华夏中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|007992)$

$华夏中证全指证券公司ETF联接C(OTCFUND|007993)$

$华夏中证全指证券公司ETF$

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