美股周五上涨，三大股指本周都录得上涨。4月非农就业数据远低于预期，失业率上升，工资增长减缓，市场对美联储今年降息的预期又增加了。道指上涨450.02点，涨幅1.18%，报38675.68点。美国国债收益率周五下降，10年期国债收益率跌7.1个基点，至4.50%，早间一度降至4.453%。周五，投资者关注已久的4月非农就业数据揭晓。

4月季调后非农就业人口增加17.5万人，为2023年10月以来最低，低于预期的24.3万人和前值的30.3万人。4月失业率意外增至3.9%，市场预期为3.8%。4月平均时薪环比增长0.2%，低于预期和前值的0.3%。根据过往数据的修正，2月非农新增就业人数从27万人修正至23.6万人；3月非农新增就业人数从30.3万人修正至31.5万人。经过这些修正，2月和3月新增就业人数合计较修正前减少2.2万人。

非农数据公布后，美国利率期货显示，2024年美联储将降息两次，比之前预期多一次。交易员预测美联储首次降息时间将提前至9月。哈里斯金融集团的Jamie Cox表示，非农数据疲软对市场有利，因为工资增长放缓有助于消除通胀反弹的担忧。数据显示，美国4月份招聘规模缩小，失业率上升，工资增长放缓，劳动力市场正在降温。

国信证券近期分析指出，美联储在5月1日的货币政策决议中，采取了双重策略。一方面，维持联邦基金利率目标在5.25%-5.5%的区间内，显示出央行在控制通胀方面的决心。另一方面，将每月国库券赎回额度上限从600亿美元下调至250亿美元，减缓了缩表节奏，这一决策被视为对未来货币政策可能趋向宽松的一次铺垫。

美联储的FOMC声明中，明确表达了两大关切：首先，近期通胀减缓的进展并不明显，这意味着央行在抗击通胀的道路上仍需保持警惕；其次，经济展望具有高度不确定性，通胀风险依然被高度关注。尽管市场对本次FOMC会议持比较积极乐观的态度，从资产价格的表现来看，这种乐观情绪主要体现在2年美债收益率和10年美债收益率的快速下降，以及标普500指数的企稳反攻。

然而，美国的就业数据在4月份呈现出边际走弱的趋势。具体数据显示，新增非农就业人数为+17.5万人，低于市场预期的+23.5万人，也低于前值的+31.5万人。同时，失业率为3.9%，略高于市场预期的3.8%，与前值持平。时薪同比增长3.9%，略低于市场预期的+4%，环比下降0.2%，低于市场预期的+0.3%，也低于前值的+0.35%。

尽管就业数据呈现出一定的疲软态势，但市场从货币政策的角度出发，对此数据的解读偏向乐观。数据公布后，2年/10年美债收益率进一步下降，同时2024年降息的概率提高了约12%。这表明，市场对未来货币政策的宽松预期正在增强。

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