8月底以来政策频出，尤其是“认房不认贷”消息一出，不仅楼市热闹了起来，股市里不少板块也开始回暖。以金融板块为例，截至9月11日，非银金融和银行板块月内分别上涨1.82%和1.75%，在申万一级行业中均排名前10。

有观点认为，随着地产中介带看数据反弹，预计地产销售增速有望逐步回升，体现出政策助力长期资金入市的决心。另外，在与银行盈利水平密切挂钩的净息差方面，也可以从正面理解，虽然房贷利率调降，但是只针对首套房，而且大概率能减少提前还贷现象，减轻对银行利息收入的影响。

同时从基本面来看，运行数据显示，2023年上半年银行业基本面底部已现。一方面，利润增速触底回升：商业银行净利润同比增长2.6%，较2023年一季度环比提升1.3%。另一方面，规模保持较快增长：在贷款投放前置的情况下，上半年总资产增速10.5%，国有大行增速更高。第三，资产质量继续改善：银行业不良贷款率1.68%，较2022年末下降3bp；商业银行拨备覆盖率206.1%，环比提高0.9%。

继续来看保险板块，相信不少人此前在朋友圈都看到了这样的消息，如“3.5利率保险倒计时”、“3.5利率即将下架”等。因为从2023年8月起，保险产品定价利率正式下调，普通型产品定价利率从3.5%调降至不高于3%。分红险、万能险产品定价利率均有下调，这对保险公司盈利水平都有提升效应。

例如，不少人赶在下架前买入，有助于险企提前完成全年业绩。同时，从居民保本储蓄需求方面来看，即便定价利率下调，一些保险产品对投资者仍有较强吸引力。同时，保险公司的资产负债久期匹配压力有望缓解，在长端利率下行背景下，预定利率下调有望降低险企负债成本。

再看券商股业绩，数据显示，42家上市券商2023年半年报全部披露完毕，合计实现营业收入2685.73亿元（+7.48%），实现归母净利润851.42亿元（+12.30%）实现加权平均ROE3.69%，较去年同比增加0.21pct。2023年上半年，行业整体业绩稳步向上，共10家券商营业收入超100亿，共3家券商归母净利润超50亿元。

从银行板块估值来看，以申万一级行业银行为例，截至9月11日，  PB位于近5年3.92%分位数，位于历史低位。

在此背景下，聚焦内地控股金融主题上市公司的中证港股通内地金融指数（指数代码：H11146）或值得关注，其挂钩产品华夏中证港股通内地金融ETF（场内简称：港股通金融ETF,认购代码：513193）正在发行中，是南下布局金融板块的能手。

具体来看，中证港股通内地金融指数具有比较鲜明的龙头特色。根据申万二级行业分类，截至9月11日，中证港股通内地金融指数中，国有大型银行板块所占权重最大，占比47.8%，保险其次，占比28.8%。

从前十大成分股来看，囊括了例如中国平安、建设银行、工商银行等大市值龙头股。从指数集中度上看，前十大成分股合计权重77.93%，指数集中度较高。

以上这些特性，使得中证港股通内地金融指数在近期的行情中，表现十分给力。截至9月11日，该指数当月涨幅2.56%，在市场主流指数中排名居前。同时从估值来看，PB位于近5年11.11%分位点，依旧具有较大空间。

强势行情背后，或许与市场对于港股的预期也有关系！截至今年9月11日，恒生指数市盈率（PE-TTM）为8.84倍，已经位于机会值（9.16）以下，投资价值初步显现。

从近十年经验来看，恒生指数估值持续位于机会值以下的情况并不多见，仅2015-2016年、2022年底两段时间。当时，2015年下半年开始的调整更多是几个方面原因：上半年杠杆资金助推下，到达牛市顶点后自然回落；2022年四季度是在2022年以来监管、疫情、加息等多重因素影响下的市场见底。

因此，不少机构预计当前恒生指数估值（TTM）持续位于机会值以下的时间不会太久，未来可能迎来反转。

从资金面情况看，部分先知先觉的资金可能已经开始行动！数据显示，8  月份南下资金净流入额约755.3亿港元，创下2021年2月以来的新高。而上一个比较接近的高点是在2022年10月份，正是去年四季度港股那波上涨行情的开始。

综上分析，看好港股及金融板块的小伙伴，可以关注华夏中证港股通内地金融ETF（场内简称：港股通金融ETF；认购代码：513193），作为唯一一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司，华夏基金旗下的ETF无论在管理水平还是流动性方面，业内都是遥遥领先。#又降准！A股会涨吗？##房贷利率下调！有啥影响？#

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