7月12日早盘，或受海外降息预期大幅回暖的提振，港股三大指数悉数高开，恒生指数高开1.05%，报18020.17，恒生科技指数高开1.35%，恒生中国企业指数高开1.12%。ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）开盘涨1.19%，京东集团、小鹏汽车、美团、京东健康、哔哩哔哩、腾讯控股等持仓股涨幅居前。

具体来看，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月CPI同比上升3%，低于预期值3.1%，回落至去年6月以来最低水平；环比下降0.1%，为2020年5月以来首次录得负值，预估为上升0.1%。此外，上周公布的美国6月新增非农就业人数为20.6万人，虽略超市场预期，但此前4月、5月的数值被大幅下修，失业率则意外攀升至4.1%，不仅高于预期值，也是2021年11月以来的最高水平。

美国6月通胀全面降温，或有望推动美联储于年内尽快开启首次降息。据悉，旧金山联储官员玛丽戴利（Mary Daly）表示，鉴于最新的就业和通胀数据，对利率进行一些调整可能是合理的。而摩根大通已将美联储降息预期从之前的11月改为9月。CME FedWatch Tool最新数据显示，今年9月降息25BP的概率已飙升至近85%。

国泰君安认为，从历史经验来看，目前美国部分经济数据已达到过去降息周期启动时的水平。随着美联储降息周期启动，国内政策空间更加广阔。美联储降息周期开启后，港股市场上涨空间进一步打开。经济政策不确定性下降，海外利率水平下行是趋势，港股将震荡向上，科技股占优。

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