腾讯的神操作
躺赢君
2021-12-23 21:54:38
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今天京东发了个公告腾讯要向股东分配持有的京东股票(约4.6亿股A类普通股)。

这个消息挺有意思,和大家聊一聊。

聊之前还是照例利益披露,腾讯是我的重仓股,本文所有内容均不作为投资建议。同时可能有屁股决定脑袋之嫌,请你保持独立思考。

1.这相当于一次特殊的分红,只不过分的不是现金,而是京东的股票。

在我看来,中短期这是好事。

甚至可以说是腾讯一次小小的神操作。

2.通常情况下,对于一个成熟期企业,分红是好事。

这是股东可以在不卖出股票的情况下,获得价值的一种方式。

这样一来股东可以自行决定这笔钱的去向,是继续持有、卖出用作它途,都可以。

二来,这表示对股东利益的重视。重视回馈股东,不会随意挥霍属于股东的优质资产。

如果用爱情打比方,说明腾讯是一个「爱你的人」,重视你,考虑你的感受,不会随便支配家庭财产。

3.相比公司直接卖出分红或者卖出不分红,分给股东可能更好,给了股东选择的自由,同时税和交易费用方面应该也能省下一些(这个不能确定,如有不对之处请指正)。

4.腾讯股权资产的价值,有望迎来重估。

之前腾讯的股权投资价值一直没能很好地体现,很多人都认为这不能算腾讯真正的利润。

一来这部分股权价值小股东没法分,二来都说腾讯是战略投资,就没打算卖,永远都是浮盈,三来说这些浮盈有水分,很多是一级市场估出来的,没有流动性,不能算市场公允价值。

现在好啦,拿出来分啦,可以在市场上卖啦,所以腾讯这一类资产价值有望得到重估。

股东不但能拿分红,可能腾讯股票本身的价值也会因为高分红提高。

5.外国投资者最喜欢这种事情。外国投资者很担心中国公司的一点就是,账上利润很多,但不分红,股东价值没法实现,甚至怀疑你做假账。

就好像你说你账上有块值钱的地,现在你股价远远低于地价,说低估了。

但你大股东一直不卖了分钱,我小股东也分不到好处啊,那你股票有啥价值,我甚至怀疑你这地是不是真的。

而这回腾讯就真的把「地」拿出来给你分了,账上还有很多像美团、拼多多、快手、B站……这样的地,这些分不分另说,你说诱人不诱人?

而港股的交易额主要来自外资,所以腾讯的估值有望得到重新审视。

6.这让我想起巴菲特在桑伯恩地图这只股票上的操作。(详见《巴菲特,你不该学》)

当时巴菲特发现桑伯恩地图持有一个非常值钱的股票组合,比公司主业值钱很多。

于是大笔收购公司股票,入主董事会,血洗了一轮之后,迫使董事们把这个股票组合分了。

于是巴菲特把这些分到手的股票卖出后大赚一笔。

同时,注意这个同时,桑伯恩地图的股价也因为这次神操作而大涨,巴菲特一石二鸟,一举两得,大赚两笔。

7.同时腾讯此举是顺应了流量平权的时代趋势。

不仗着自己流量基础设施的地位又当裁判员又当运动员。

不搞无序扩张。

这可能仅仅只是开始。

这大大降低了监管风险,也更符合社会大潮流。

而且管理层这种敏感度和高觉悟,是不是还要再加一分?

8.长期影响不好说,因为不知道这只是个例还是一个开始。

如果继续把旗下公司股权拿出来分,会分到一个什么程度?

以后流量+资本赋能打造生态的模式还能不能持续?

这些都有待观察,如果这种模式不能持续,腾讯只能靠主业(游戏+社交+娱乐),那价值也会有所折损,那长期就是个利空。

9.对被腾讯拿出来分的公司没有什么看法。

以上内容仅作为个人记录之用,不构成任何投资建议,按此投资后果自负。

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