2022年上半年,全球主要关注欧洲地缘冲突、全球疫情进展及美联储加息进度。
欧洲地缘冲突二月开始发酵,对全球市场都造成了短期剧烈冲击,并带来对能源供应的担忧。数据显示发达经济体在上半年普遍呈现高通胀的状态。美联储在5月和6月连续加息50和75个基点来应对通胀压力的意图明确,加息周期预期将持续到明年,对全球流动性产生一定冲击。市场对未来更为激进的加息进程也有了一定的预期,对美国陷入衰退的担忧也在逐渐显现。与此同时,全球多地出现疫情反复,然而各地应对方式仍有分化,病毒变异情况和疫苗研发进度也是市场持续关注的因素。
国内经济方面,二季度GDP同比增速0.4%,上半年同比增速2.5%。政策层面看,去年底以来的稳增长基调不变。上半年多重冲击的背景下,稳增长压力进一步加大,上海等核心城市的供应链体系在此期间受到的短暂影响也不可忽视。5月中下旬开始,复工复产有序开展,经济活力得以恢复,经济数据改善显著。6月工业增加值增速3.9%,前值0.7%。1-6月固定资产投资增速6.1%,前值6.2%。6月社零增速3.1%,前值-6.7%。
资本市场方面,春节后到4月阶段性受外部冲击叠加疫情影响,整体出现较为大幅的下跌,尤其是汽车、芯片等供应链受到一定影响的产业,跌幅较深。市场在这一阶段反映了较为极端的悲观情绪,随着5月中下旬复工复产开始稳步推进,整体交易情绪的修复也较为迅速。
6月底国务院常务会议指出,实施好稳健的货币政策,运用好结构性货币政策工具,增强金融服务实体经济能力。银行板块在宽信用政策导向之下,信贷有望高增。年中即将迎来分红窗口期,银行板块有望兑现高分红属性。同时板块估值处于相对低位,具备较高的长期配置价值。
报告期内,本基金遵循指数基金的被动投资原则,保持了指数基金的本质属性。权益投资仓位报告期内基本保持在95%~100%之间,基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。