四大行股价创新高了。

很多人，包括很多投资大佬为此愤愤不平。

认为市场不振，尤其是其他小票跌跌不休，是因为四大行吸走了流动性。

其实呢？

这就是典型的怨天尤人。

以中国银行为例。

说起来有2900余亿股权，1.5万亿市值，好像是一个庞然大物。

实际上，仅前五大股东，就持股占比95.83%。

这五大股东中，有两家是中央汇金的，持股对总占比高达64.74%；有两家是香港中央结算公司的，持股对总占比高达30.47%；有一家是中证金融公司，持股对总占比2.70%。

这些你都可以当成国家队。

它们持有的股份，基本上是长期锁仓的。

扣除掉这些，中国银行具有真正流通意义的股票，只有121亿股上下，不过600亿左右的市值。

目前中国银行一天成交量也不过六七亿元人民币的样子。

中国银行如此，工商银行、建设银行、农业银行，也都大同小异。

目前Ａ股一天成交量5000余亿，四大行不到30亿。

说四大行吸走了市场的流动性，纯胡说八道。

目前中证银行指数，整体5.9倍左右的滚动PE估值。

四大行的估值基本上处于6.2－6.5倍之间。

其他银行股，普遍四五倍估值。

港股中的银行Ｈ股，更是低至三四倍估值。

按经典投资理论，一个零增长的企业，只要能保持住原有业绩，给8.5倍上下的估值，就是合理的。

哪怕是未来不再增长，只要能维持住目前的经营业绩，现价现估值下的中国银行股们，就是严重低估的。

而且，可以确定地讲，只要中国经济还在向前发展，中国货币量还在不断增加，中国银行业的成长性就不会消失。

至少，水涨船高，与Ｍ2增速持平，不是奢望。

讲这些，主要有两层意思。

一层是目前股市低迷、流动性不足，与四大行创新高，完全无关。

还有一层是想说目前的中国银行股，整体上还非常便宜，还具有很好的投资价值。

短期波动，总难避免，但长期投资价值就显而易见地摆在那里。

$银行ETF(SH512800)$  

$中国银行(SH601988)$  

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