最近给你们写很多行业分析了，反反复复说光伏电站储能，你们不烦我都有点烦了。今晚换种口味，咱们来聊聊不同行业上车的节奏问题。这应该也是很多朋友困惑的问题，明明逻辑看对了，但买入之后就是不涨，等到熬不住卖了就开始起飞了。

事先说清楚，买卖上车的节奏问题属于技术问题，跟基本面没有关系，如果一只股票的基本面长期向好，最终他一定是能够帮我们赚钱的。我经常跟你们说的一句话，股价短期看流动性，中期看行业景气度，长期看经济结构。

市场资金短期对行业板块的买卖行为，决定了股价短期的涨跌波动。比如即使贵州茅台未来的净利润不断增长，但我手上有50亿市值贵州茅台要套现，我一卖，短期市场内买盘无法承接，贵州茅台的股价必然就下跌了。

或者换成房子的角度看，我手上有一套价值500W的房子，但我短期急需资金，赶着出售套现。然而挂出去很久都没人愿意接手，我不断下调价格，最终打8折以400W价格才卖了出去。但我这套房子为于核心地段，周围交通便利，医疗教育资源都非常优质，未来不光从400W涨回500W还涨到了600W。

把房子换回股票，道理相通。

急用钱只是其中一个特例，在股票市场不是每个人都急用钱的，但股票依然经常出现较大波动。其中一个原因，我觉得是不同资金对股票预期的不同。

有一部分资金买预期，卖现实。有一部分资金看预期，买现实。

喜欢买预期，卖现实的资金，拥有一套可以紧密跟踪市场变化的逻辑，只要按照这个逻辑演化，预期最终一定能转化为现实，所以他们敢于在预期阶段就不断买入。等到预期落地变成现实，股价也差不多涨到尾声了，基本反映甚至透支了未来，于是就卖出了。

喜欢观望预期，买现实的资金，往往不相信所谓的逻辑，他们认为未来不可预测，只相信眼前看到的现实。通常只敢在现实出现之后，才开始买入。

不过我认为绝大部分人来股票市场最终都是为了赚钱，不是来说道理的，只要能赚钱，看预期买现实的人也可以转为买预期卖现实。所以根本问题是在于有的行业适合买预期，卖现实。有的行业适合看预期，买现实。

比如白酒行业，就是一个买预期，卖现实的行业。由于机构们可以跟踪白酒批价、动销、库存等数据，根本不需要等到财报披露就能大约推算出白酒行业的景气度变化。

当大家看到白酒股的财报不及预期，但市场可能已经在预期白酒涨价了。当大家看到白酒涨价推动白酒股业绩超预期，但市场可能又已经换下一个逻辑了。

比如猪肉行业，也是一个买预期，卖现实的行业。由于可以跟踪能繁母猪产能、猪肉批发价等数据，根本不需要等到财报披露就能大约推算出猪肉行业的景气度变化。去年猪肉企业爆赚，但股价已经涨不动了。今年三季度猪肉企业爆亏，但股价却跌不动了，最近开始在磨底了。

同理还有最近说很多遍的光伏、锂电、电站等新能源行业，由于市场可以跟踪排产、销售和装机等数据，也是根本不需要等到财报披露就能大约推算出新能源行业景气度的变化。

硅料目前还在高位徘徊，只是刚刚有回落，资金就开始狂买下游的电池片、组件和电站了，他们也是买预期，卖现实的行业。

但比如军工行业，就是一个看预期，买现实的行业。不像上面说到的行业，军工行业是没办法紧密跟踪的，军工企业的情况是不会对外甚至不会对机构透露的，即使是机构也只能通过财报里面的预收款、合同负债等数据判断接下来军工行业的景气度。

这导致军工行业的业绩很难提前验证，只能等财报披露出来才能锁定业绩增长。

回望过去一年的军工指数确实如此，尽管今年以来军工行业得到越来越多朋友的认可，但每一轮军工上涨行情都在季度报披露之后，市场是看到军工确实有业绩增长才去买军工的，而不是预期军工会出业绩就去买。

相反，在财报空窗期，由于没排产数据，没销售数据，也没装机数据可以跟踪，没有新的消息刺激，军工涨完要么横盘要么回调。

数据来源：WIND

我最近去听一些军工行业的路演会议，还是在说预收款、合同负债、存货等数据。幸亏我进会议前瞄了一眼标题，写的是2022年军工投资策略报告，不然我还以为穿越回半年前听了一份行业深度报告？

所以接下来应该逐步（）白酒，逐步（）军工。这条填空题就是今晚留给大家思考的课后练习了，下课。