资本市场从来就不是一个“讲理”的地方,人性的贪婪和恐惧会在这里体现得淋漓尽致。你说买低估值吧,可能没有最低,只有更低;你要是恐高吧,新高之后还有新高,可以涨到令你怀疑人生。
去年的原油负值交割,当前超过80美元的油价,你说哪个合理?
可你要是以为这种极端情形就是常态,在投资中选择拥抱泡沫,那你大概率会为泡沫所害;因为泡沫虽美,但终将破裂。
2000年的互联网,每一轮商品类周期行情,每一次新的技术革命来临,无不伴随着美丽而又巨大的泡沫,可狂欢过后,下跌百分之七八十几乎是常有的事。
我们也许都曾经有过追高成功的经历,并为此沾沾自喜。但除非你有惊人的天赋,并且有完整的追高策略和严酷的止损纪律,否则用这种方法赚再多的钱,也不过是在赌桌上数钱而已;因为失手一次,你可能就得破产。
所以我曾经写过一篇文章,叫《投资中最可怕的事,是用错误的方法赚到了钱》。你可能说,No!因为抓到老鼠的都是好猫。可残酷的事实是,如果你在赌桌上赚到了钱,你大概率是不舍得离开的,而赌徒最后都是灰溜溜离开的……
在股市中一盈二平七亏的格局中,我们每个人都认为自己是那10%的一分子,可结局是大部分人会成为那70%中的一员。
承认自己是个普通的投资者,就得接受“低买高卖才能赚钱”的笨道理。其实低买高卖一点不“笨”,应该说它才是投资赚钱的真理,连都明白。
都明白的事,为什么我们做不到、做不好呢?
根本原因是我们的方法不对。想买低估值,结果抄底抄在了半山腰,割肉割在了地板上。
解决的办法是:完整的策略!完整的策略!完整的策略!
低估,只是我们的预判,但,不能直接当成策略。完整的策略还必须有如果它继续下跌、最坏的情形出现了如何应对!
留有后手,分批定投式建仓;用细化的方案代替模糊的预判……
单一个股或ETF投资占比不要超过自己可投资金额的20%,当“鬼故事”出现的时候仍然还有信心继续投下去——不要去考验人性,用方法去规避人性的弱点。
我说过了,投资不能随意“抢跑”和“乱来”(专栏文章)。
再来说说如何界定有投资价值的低估值。
1、强周期行业只能用周期分析方法确定介入时机,不能用估值方法进行投资。
2、趋势性衰退行业、政策不支持的行业不适用低估值介入方法。
3、PEG、估值百分位通常是可行的估值方法。详见我的专栏文章《怕高都是苦命人?从PE估值说开去》。
万物皆周期,低估永不败。
祝你投资成功!
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