三季度,7月份制造业PMI落入收缩区间,8月制造业PMI小幅回升,但依然在枯荣线以下,9月出现回升至50.1,经济呈现弱复苏态势。债券市场在央行降息预期下,同业存单收益率进一步走低,在八月中达到今年前三季度的低点,8月15日,央行下调MLF和逆回购利率,8月22日央行非对称调降1年期、5年期LPR,随后收益率缓慢震荡上行。华泰柏瑞交易货币在三季度收益率处于低位期间保持较为稳健的配置比例,使得组合保持高流动性和再配置能力,在三季度末把握配置机会适当提升组合久期和债券仓位,并通过跨季逆回购有效地提升了组合整体收益。面临当前复杂的信用环境,我们在信用投资方面始终坚持远离风险的理念,以高等级、高流动性为择券标准,不为获得短期的较高收益而增加组合的信用风险暴露。
展望未来,经济仍处于弱复苏的状态,其内生问题尚未仍未得到有效解决,同时全球经济增速放缓带来的外需减弱会给经济带来下行压力,因此未来仍会有刺激政策推出。在此背景下,流动性仍将保持合理宽裕,债市市场可能仍是震荡走势。但当前欧美CPI处于较高水平,加息正在进行中,美元强势人民币汇率承压,未来应谨防海外加息对国内货币政策的影响。华泰柏瑞交易货币将始终保持组合的高流动性,并通过持续的再配置以期不断提升组合的收益水平,同时我们将继续坚守规避信用风险的理念,以“在保证安全性和流动性的前提下,争取获取较高收益”为货币基金的运作目标。