因全国性和重要城市疫情影响,二季度前两个月经济疲弱,六月转入疫后修复。四月,上海疫情爆发,经济活动受到明显制约,央行通过降准和上缴利润加码宽松,货币市场资金利率大幅度下行,因市场期待的降息落空,且担忧月底政治局会议出台稳增长政策,债市小幅度调整;五月,上海复工复产进度低于预期,北京疫情加重,稳增长措施受多重因素约束未能见效,市场对经济预期较为悲观,债市收益率下行;六月,上海宣布复工复产,北京疫情解除,全国落实执行国常会33条稳增长措施,经济转入疫后修复,市场风险偏好抬升,债市收益率温和上行。二季度资金面合理充裕,资金价格整体处于较低水平,3Mshibor利率在低位窄幅波动,DR007均值显著低于公开市场操作利率。
操作上,本基金采取相对灵活的投资策略,将组合剩余期限维持在合理区间,适当提升组合杠杆水平,维持组合信用持仓的高评级策略,规避信用风险暴露。同时,主动把握短期利率震荡的机会,在控制组合风险的前提下为持有人获取稳定回报。