博时 $30年国债指数ETF(SH511130)$ 紧密追踪沪30年国债指数，是超长债市场上较为稀缺的品种，投资者可以通过该投资工具一键配置30年期国债，且产品具有进攻性强、工具性佳、投资价值优、流动性好的特点。

一、穿越“资产荒”，30年期国债投资新机遇

1，在经济转型期间，市场对基本面的预期发生转变，债市相对走强。使得投资机构对于通过延长资产久期以获取更高收益的需求变得更为迫切。

2，在“长期利率下行”的预期下，配置盘对长久期资产的需求激增。保险机构作为超长债市场的核心配置力量，对30年期国债的配置需求大幅增长。

3，从需求方面看，由于非标供给减少和存款需求下降，保险公司开始更多地购买债券，特别是中长期利率债和地方债。同时，银行、基金和券商对超长债的需求也在不断增加。

4，与需求激增相比，今年年初政府债券供给却相对缓慢。在化债背景下，城投的新增融资压力变大；而地方政府也在限制新的基建项目，导致利率债的专项债发行变慢，整体供应量不如去年。这种供需失衡的状况进一步推动了超长债利率的下降。

展望未来，中国宏观经济仍处于调整状态，预计今年货币政策放松力度将超去年，为债市繁荣提供支撑，或将进一步推动30年期国债持续向好，相关产品值得关注。

二、30年期国债如何在资产配置中实现其价值？

1、随着美国降息周期的到来，低利率环境为30年国债带来利好。同时，美国降息周期开启也为国内货币政策宽松打开空间。今年10月国内经济数据显示通胀压力不大，利率或进一步下行，而30年国债久期长，利率敏感，当利率下行时价格上涨更高，或将增加30年国债的投资吸引力。

2、成交活跃、换手率高，流动性充裕；支持T+0交易，即便是日内低买高卖赚取价差也具备可行性，同时，T+0交易模式也为投资者在日内进行股债之间的切换提供了便利。

3、创业板出现连续大阴线，这里不得不防守一波，到债券类被动指数产品里“避避风头”，权益风起之时，又可以快速将资金切换到权益市场，不失为均衡风险、交易灵活的投资好工具。

三、30年期国债适合哪类投资者？

实际上，对于机构投资者和个人投资者都较为适合。

对于机构投资者而言，在贷款、非标和存款等其他固收类资产供给减少的情况下，债券配置成为了重要的缓解"资产荒"的手段。

首先，保险公司在2023年非标供给减少和存款需求减少的情况下，对债券的配置需求有所上升，在寿险保费增长的情况下，险资对于长久期利率债的配置需求也相应增加。

再者，对于基金和券商等交易型机构而言，在股市表现偏弱的格局下，为更好的获得回报，也可增加对弹性更大的超长债的配置。

对于个人投资者而言，在商业银行下调存款利率之后，叠加债券ETF交易便捷、持仓透明、配置成本较低等优势，配置国债的优势更加突出。

 $国开ETF(SZ159650)$  $可转债ETF(SH511380)$ 

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