每年的中央经济工作会议指下一年的政策方向。我们以2020年中央经济会议确立的八大任务复盘今年的资本市场:
1.强化国家战略科技,(今年芯片 +40%,新能源+60%)
2.增强产业链自主可控,(与上类似)
3.扩大内需 (酒ETF +4%,体育用品+22%,化妆品+35%等)
4.全面改革开放
5.种子和耕地 (种植业-10%)
6.强化反垄断、防止资本无序扩张(恒生科技-28%)
7.解决住房问题(地产-27%)
8.碳达峰、碳中和(光伏+50%,风电+43%)
可见,由于2021年中国的增长压力不大,我国政策重心放在了科技、种业、解决资本扩张和地产风险、推进碳达峰碳中和的方向上,推进改革、修炼内功。如果2021年紧跟着去年中央定下的政策基调走,能轻松取得不错的投资收益。
而今天,2021年中央经济会议召开,确立了明年的七大任务:
1.财政、货币政策都要积极(翻译:大放水)
2.激发市场主体活力(翻译:这一点非常重要,“激发活力”放在了“反垄断”前面,政策打压力度降低)
3.供给侧改革、制造业推进专精特新(提高了“专精特新”制造业地位)
4.继续强化科技(延续去年)
5.继续改革开放(延续去年)
6.区域均衡发展(振兴乡村、中西部)
7.兜底民生底线(青年就业、医保集采、养老问题、生育政策)
同时,今年的会议还对一些争议观点进行解读以正视听,强调要正确认识和把握共同富裕、资本特性、初级产品供给、化解重大风险、碳达峰碳中和。总结来说就是这些都是长期目标,要顾大局、保发展,不要因为这些搞出什么短期风险。
可以看出今年确立的任务和去年有本质上的不同!去年只有扩大内需一项和稳增长相关,剩下的基本都是强化国家竞争力或者解决遗留问题,甚至愿意以牺牲行业增长为代价,比如解决住房风险和强化反垄断。而今年 1、2、6、7四项任务,本质上都是在稳增长,宽货币、宽信用、振兴乡村、振兴中西部、保民生保底线、激活市场主体。
我认为中央经济会议代表着政策的全面转向,2021年将全面宽松保增长,为接下来的春季躁动打下绝佳的政策基础。