新能源补贴

在全球新能源大躁动的情况下，隔壁老美最近的一个计划也通过众议院了。根据这份最新的法案，涉及新能源部分的资金大概有5500亿刀，几乎跟之前一致。

其中，电动车方面的补贴将会有非常显著的增强，单量汽车的补贴从现有的7500美金提高到最高1.2万美金。

于是今天A股这边也跟着HIGH了起来，宁王再度突破了历史新高，一众小弟也跟着蹭蹭蹭往上涨。

其实在最近一年的时间里，新能源汽车这一块我们国家的成长速度是大幅领先于全国，包括美国的，所以隔壁想要加快速度推进其实也非常正常，毕竟他们的计划是2030年要达到50%的渗透率。

全球新能源格局

当前全球新能源汽车的市场，主要在中欧美三地。其中欧洲是最先发力的渗透率普遍都达到了20%以上，部分国家甚至去到50%乃至80%。

国内这边，年初的时候还比较低，但是四月之后就突然飙升，直到近期新能源汽车的渗透率已经达到20%。

这也是今年新能源汽车相关板块爆发非常强的原因之一，因为这个增速是把好几年的预期一下子给压缩到一年里。

但是，在这种情况下，反过来看未来数年的增长空间就相对有限了，国内的新能源汽车目标是2030年达到40%的渗透率，我们用非常乐观的角度来看，2030年去到80%，那么未来将近十年的时间里大概也只有四倍左右的空间，如果考虑到里面混动的占比可能要比现在还高不少的话，或许空间还要低一些。

美国这边的新能源汽车行业则还处在比较初级的阶段，当下的渗透率还只有5%左右。

当然相对于年初也是增长不少，只不过速度没有我们国家这么夸张而已。

结合上面的数据可以看出，从明年开始，新能源汽车行业的整体增速，除非进一步大幅透支未来5年的成长性（比如从20%的渗透率直接冲到40%），不然大概率会面临失速，这是整车方面面临的困境。

而上游电池这块，美国的增量或许一定程度可以弥补国内的失速，但能够弥补的体量或许相对有限，从汽车总销量来看中国已经超过美国，所以即便美国的新能源汽车渗透率上来，在体量上也可能只能弥补一些。

另一方面，新能源电池方面的行业格局则如下，

宁德时代的装机份额达到31%，是当下显著领先的全球龙头，而未来的提升空间在相对乐观的情况下大概能去到40%，所以这里估计还有30%左右的增量。

考虑到全球的新能源汽车渗透率大概还有5倍左右的提升空间，我们大致可以判断出宁德时代在新能源电池这块的业务利润还有6倍的增长空间（从产能规划来看大致也是这个增幅），在不考虑未来产能过剩互相杀价的情况下，乐观点来看这块业务的利润大概能有600亿。

储能业务

储能业务方面是比较多人关注的另一块，但实际上这块业务大概率没有大家想象中的那么大。

根据浙商证券的测算，全球电化学储能业务的总规模在2025年大概去到2500亿左右，假设给到30%的份额和15%的净利率，这一块的利润大概能看到100亿左右。

叠加上原来的动力电池业务，宁德时代2025年乐观情况下的净利润大概700亿。

在这个预期下，大家可以进一步对这个终局利润给一个认为合适的估值，然后再反过来评估下当前的空间，如果从相对保守的角度来看（比如终局25PE），当下市值大概率是透支起码5年乃至10年的成长性了。

--------

1.保王爷今天又几乎把上周五涨的部分给跌回去了，地惨的波动还是在加大，里面的资金可以看出来还是很浮躁的。

近日广州这边也似乎有一些松开的迹象，如果进一步实锤，那么或许是一个比较重要的信号，毕竟作为一线城市是有比较大的示范作用