焦煤：昨日焦煤 05 合约缩量小幅上涨，整体走势依旧维持区间震荡的走势。在焦炭

两轮提降迅速落地之后，焦化企业利润迅速压缩，对成本端压价意愿明显，采购意愿有所

降低，同时随着煤矿的逐步复产，供应端的压力逐步缓解，现货价格开始回落，昨日山西

安泽主焦煤下降 20 元/吨。由于目前蒙煤通道关闭，下游正常采购，导致口岸蒙煤库存下

降，蒙煤价格较为坚挺对焦煤价格有所支撑。整体而言，焦煤供应端压力缓解，以及下游

焦化企业利润大幅下降的情况下，焦煤继续上涨的空间有限，而蒙煤由于短期对焦煤有支

撑作用，故焦煤短期仍以期间震荡整理走势为主，策略上短线高抛低吸为主。

焦炭：昨日焦炭期价缩量上涨，整体仍以区间震荡走势为主。焦炭二轮提降 50 元/吨

迅速落地，累计下跌 100-150 元/吨，现货价格的走低对期价有较强的压制作用。由于下

游钢材需求继续走弱，钢厂按需采购，控制到货量，高炉检修增多，需求稍有回落。同时

在两轮提降之后，钢厂仍有继续打压焦价意愿，焦炭短期将依旧维持偏弱局面。从另一方

面看，由于现货价格的持续走低，焦化企业利润大幅下降，若现货价格继续走低，部分处

于盈亏平衡边缘的焦化企业开始主动限产挺价，故焦炭继续大幅下行空间有限，短期焦炭

以区间震荡走势为主，策略上短期高抛低吸为主。