要点：

行情综述：周三 TA2005 合约开于 4344 元/吨，收于 4368 元/吨，上涨 10 元/吨，日内上涨幅度是

0.23 %。持仓方面，日内持仓减少 1.99 万手至

78.58 万手，成交量至 28.54 万手。

原油情况：周三，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油（WTI）主力期货结算价为 47.18 每桶美元，比前

一交易日上涨 0.35 美元，涨幅 0.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油（Brent）主力期货结算价为每桶 51.86

美元，比前一交易日下跌 0.3 美元，跌幅 0.58%。

现货市场：周三，华东内贸 PTA 现货市场交投尚可，基差小幅走强。报盘参考 2005 贴水 125-130 自提，

递盘参考 130-140 自提，现货商谈 4200-4220 自提。日内 PTA 买盘以工厂及贸易商为主，日内现货成交约

5000 吨。听闻 4235 自提、4228 自提、4233 自提等成交，基差成交集中在贴水 125-140 自提。（元/吨）

操作策略：

密切关注 3 月 5-6 日 OPEC 会议，这将决定原油中期走势，进而会对 PTA 走势产生显著影响。从 PTA

定价来说，当前“PX-NAP”、“PTA-PX”价差都被压缩到相对较低的位置，短期在利润进一步压缩空间有

限之下，PTA 期价会很大程度上跟随原油。目前国际油价对全球爆发公共卫生事件的利空已基本消化，但昨

夜美联储非常规降息向市场传递了对经济悲观的预期。目前，国际油价的支撑在于 OPEC 减产，目前市场

普遍存在深化减产 100 万桶/日的预期，届时需要关注深化减产额度是否超出预期或不及预期。从供需来看，

目前下游开工正逐步恢复，截至周三，江浙织机负荷提升至 38.5%、聚酯开工提升至 69.77%、PTA 负荷维持

在 82.64%不变，这意味着短期 PTA 仍将延续累库，但累库幅度或将放缓。若近期 OPEC 会议带动油价上

涨，则建议逢低介入短线 PTA 多单，暂时关注上方 4600 压力位。在期权操作上，推荐牛市价差策略。前期

买入 TA005C4300 并卖出 TA005C4600 的组合继续持有。