期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利（即期权交易）。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方止损损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方止损履行期权的义务。
执行价格是期权合约规定好的价格，不论将来期货价格涨得多高、跌得多深，买方都有权利以执行价格买入或卖出。
权利金即期权的价格，是买方支付给卖方的价款。期权交易做的就是权利金，由市场竞价决定。影响期权权利金高低的因素包括执行价格、期货市价、到期日的长短、期货价格波动率、无风险利率及市场供需力量等。
欧式期权与美式期权
期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。
期权投资特点
1、以小博大
期权可以为投资者提供较大的杠杆作用。对于买方来说，买入平值期权特别是到期日较短的虚值期权，就可以用较少的权利金控制同样数量的合约。
2、不想承担太大的风险
买入期权，无论价格如何变化，变化多么剧烈，风险只限于所支付的权利金，但利润可以随着期货价格的有利变动而不断增加。免受保证金追加之忧虑，远离爆仓的噩梦，可以保持良好的交易心态。
3、延迟交易决策
当投资者对期货价格看涨（看跌），但又不确定时，可以先行支付少量的权利金，买入看涨期权（看跌期权）。风险有限，价格趋势明朗后，再做进一步的判断和交易行动。
　　期权买方拥有的是权利，可以选择执行，也可以选择不执行。买入期权后，等于下了一个止损定单，最大的损失就是权利金。在行情振荡市场中，当期货价格不利变化时，可以等待观察市场变化，当行情发生回转时，期权价格回升。避免了期货交易止损平仓后，价格回转的尴尬境地。
4、规避期货交易风险
　　期货交易是一种高风险的投资工具。通过期权，可以有效地将期权交易的风险控制在确定的范围之内。买入看涨期权可以保护期货空头部位。买入看跌期权，可以保护期货多头部位。例如，某投资者买入棉花期货15000元/吨，为了规避价格下跌的风险，买入执行价格为15200元/吨的棉花看跌期权，这样，如果价格下跌，其锁定损失为200元。如果价格上涨，棉花期货盈利，而买入的看跌期权可以择机卖出平仓。
5、提高期货交易盈利
　　卖出期权的交易策略很多，通过卖出虚值期权，可以巧妙地增加期货交易盈利。如，当前市场棉花期货价格为15000元/吨，投资者认为棉花价格将上涨，但结合各种因素分析，15600元是一个强阻力位。因此，该投资者买入1手棉花期货15000元/吨，同时，卖出执行价格为15600元/吨的看涨期权，获取权利金80元/吨。如其所料，在期权到期日，期货价格上涨到15600元/吨，投资者可以在15600元/吨平仓了结其期货多头，盈利600元/吨；同时，其卖出的看涨期权为平值期权，买方不会提出执行，投资者可以赚取80元/吨的权利金。等于期货平仓价格为15680元/吨，提高了期货交易的盈利。从另一方面讲，如果期货价格涨过了15600元/吨，则期权买方会提出执行，该投资者的代价就是放弃15680（15600+80）元以上的利润。
6、更多的投资机会与投资策略
　　期货交易中，只有在价格发生方向性变化时，市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期，做多做空都无法获取投资利润，市场中就缺乏投资的机会。期权交易中，无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整，均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向，也可以基于期货价格波动率进行交易。期权上市后，根据不同月份、不同执行价格的期权之间，期权与期货之间的价格关系，可以派生出众多的套利交易策略。
7、灵活性
　　期货交易中，只有多空两种交易部位。期权交易中，有四种基本交易部位：看涨期权的多头与空头，看跌期权的多头与空头。如果投资者不想承担无限的风险，可以买入期权。如果投资者不愿支付权利金成本而能够承担风险，可以选择卖出期权。如果投资者买入期权，认为权利金成本较高，可以选择虚值期权。如果对期货价格有务实的看法，则可以卖出不同执行价格或者不同月份的期权，收取权利金以降低成本。同样，投资者卖出期权后，可以通过买入不同执行价格或者不同月份的期权来降低风险。期权交易的灵活性在于：通过不同的组合交易策略和不断调整，投资者可以获得不同风险收益和成本的投资效果。只要确定你的目标和风险能力，就会有一项投资计划适合于你。“期权投资策略的多少，取决于想象力的丰富程度”。
8、费用低
　　从手续费角度，郑商所的期权合约一般为其标的期货交易手续费的一半。
　　从合约价值上，棉花期权合约为棉花期货合约的1/5,适合中小投资者入市交易。
期权不存在T+0,只有行权不行权一说
期权交易与现货交易的区别：
期权合约赋予买方的权利是单方面的，当价格变动对买方有利时，他就执行期权，而且在合约到期前盈利随价格变动而增加，是无限的；当价格变动对买方不利时，他就放弃执行期权，损失是有限的，仅为其所付出的期权费。
现货交易是当交易完成后，买方无权选择盈利或亏损。当价格变化对买方有利时，买方可获最大利润；当价格变化对买方不利时，买方也得接受损失
期权交易与期货交易的区别
1、期权合约赋予买方的是权利，在约定期内，买方可在任何时候行使权利，也可在任何时点放弃权利；而期货只有一个交割日，而且约定期内不能抵消的话，到期还须以实物交割。
2、期权合约只对卖方有强迫性，即只要在合约期内买方要行使期权的权利，买方就应履行义务；而期货交易的履约责任是双方的，也是强迫性的，如果不抵消，到时必须履约。
3、期权交易中买方盈利随价格的有利变化而增加，若价格不利，亏损也不会超过期权费；而期货交易双方盈亏是随价格变动而增减的，即都面临着无限的盈利和无止境的亏损。
4、期权的保险费是据市场行情而定的，由买方付给卖方，买方的最大损失就是最初的保险费，不存在追加的义务；期货合同要求双方均需放置原始保证金，且在交易过程中还须根据价格变动要求亏损方追加保证金，而盈利方可适当提取多余的保证金。