【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，化工、农产品跌幅居前。有色、黑色企稳反弹。期权市场方面，商品期权成交量也涨跌不一，白糖、甲醇、玉米期权成交量跌幅居前，铁矿石期权则大增近3万手。目前PVC、玉米等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储隔夜逆回购再创新高，美国即将公布美联储货币政策会议前的最后一批重磅经济数据。当前市场正权衡通胀状况与美联储的政策前景。美国参议院通过2500亿美元预算方案，旨在加强技术、科学等领域研究，以对抗中国日益增长的影响力。拜登签署行政命令，撤销对Tiktok和微信的禁令。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国5月末外汇储备连续第二个月上升。5月CPI同比增长1.3%，PPI同比增长9%创13年新高。发改委召开视频会议全面部署重要民生商品保供稳价工作，完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可回调做多，持续滚动卖出看跌期权。