【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数回调，贵金属、有色跌幅居前。期权市场方面，商品期权成交量下滑，甲醇、PTA、动力煤期权成交量跌幅居前。目前PVC、玉米、铁矿、LPG等认沽合约成交最为活跃。而PTA、棉花、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、动力煤期权持仓PCR大幅回落，但整体仍在高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国ADP和ISM数据表现强劲，加剧美联储减码宽松的担忧。市场等待非农就业报告的公布。疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快，美国疫苗接种已经过半。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，商务部表示中美经贸领域已开始正常沟通,将共同努力务实解决具体问题。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

仅供参考，盈亏自负。