刘晖钰：早盘急挫不追空，避险无力继续推高黄金，本周看探底回升

　　早上好！早盘黄金低开下挫，不适合强势得去追空，根据口诀，早盘急挫不追空；黄金走势依然于下行通道内，本周行情重点分析：

　　梅开四度！默克尔再次当选德国总理

　　周一（9月25日）亚市开盘，欧元兑美元跳空低开失守1.19，最低触及1.898。因此前德国大选最新结果显示，默克尔将赢得第四任期继续出任德国总理，不过，一个极右翼政党二战结束以来首次进入国会，这意味着德国内部的两极分化日益严重，默克尔组建联合政府料将困难重重。

　　金银不确定因素分析

　　首先，对于金银构成不确定性影响的是全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓数据，根据周五的统计数据显示为856.077吨。相比上周的统计数据838.64吨对比看增持了约17吨之多，9月份增持的数据到目前为止共计24.5吨之多。

　　伴随ETF的增持行动，但是金价却连续两周处在下跌的过程中，这不禁让人大跌眼镜；这个因素对当前的价格并未够影响，就像7月中旬金价触底1204美元初始阶段上涨过程中的减持影响是一样的。

　　其次，地缘政局的发展和变化，这个因素有两个变化，其一是德国大选的影响；其二是“朝”暴跌周末测到的地震；如果二者有任何爆炸性的新闻，则必将对金银的下跌构成企稳甚至反弹，改变当前的下跌趋势。

　　第三，美联储此后缩表正式开始后能否支持美元撼动美股牛市到尽头，如果是这样的发展结果则说明金银还有上行的支持，否则金银还是受到极大的压力而回落。

　　美元的强弱是近期判断金银依赖的不二法门，虽然也有其他因素但是直接观察负相关系数依旧很高。

　　根据以上分析看，金银的中期下跌一如我们之前的周评和特评判的，但是下跌过程的不断验证和校正也非常重要。

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　　本周，我们继续从基本面和技术面去定位本周的框架结构和思路。 

　　在基本面中，上周美联储释放出10月缩表信号，导致黄金暴跌，这一催动因素占据了周三，周四市场走势的主导。本周基本面的核心还是欧央行和美联储两大央行的行动。从周一到周五，几乎没有间断。 

　　1：美联储内部本身没有明确的统一信号，不管是加息还是缩表，都有分歧。 

　　2：释放了缩表利空信号，本周基本是缓冲，缓和的时间周，不会轻易去释放延续的利空信号。 

　　因此，基本面是中和作用基本面，可以判断，这周是一个宽幅的震荡周！唯一不确定的因素就是特朗普的税改。从执政到现在，税改一直闹得沸沸扬扬，始终未能完全被通过，一直成为市场炒作的话题。因此我个人以为税改的影响也是有限的。 

　　技术走势图中，早盘低开下挫，4小时运行下跌趋势通道，小周期指标高位死叉向下，短线还是偏空；但是也不适合强势得去追空，根据口诀，早盘急挫不追空，欧盘修正决定开仓位置。

　　趋势方面，日图下跌尾部，周K连阴调整。强支撑在1280以及1265一线。本轮调整幅度有限，因此中线调整下跌也积即将结束。随时做好迎接长线的准备。

　　日内短线上，现价1293，先行观望。欧盘多空分水岭全在1290一线。破1290，反弹开空，不破1290，继续看反弹修正。