方世平—9月12日分析

昨日国际现货黄金收涨报1327.15美元/盎司，白银收报17.78美元/盎司，天通银收报3727。

美元昨日小幅上扬，因避险气氛降温，促使一些投资人在本周稍晚美国通胀数据公布前回补美元空仓。上周美元创下两个月来最大单周跌幅1.63%。

美元疲软和避险资产价格上扬是上周市场的核心主题。美元指数在过去的五个交易日下跌了1.4%，到目前为止，今年的整体跌幅达到了10.8%。

随着FOMC会议将于9月20日召开，消费者价格和零售销售数据显得格外重要。尽管利率料将维持不变，唯一的新声明可能是资产负债表的缩减，但CPI数据将影响12月会议的预期。不断上涨的汽油价格可能会将整体通胀率从1.7%推升至1.8%。不过，核心通胀应给予特别关注，因为任何意外惊喜都将使得12月加息预期升至50%以上，从而为美元提供短期喘息契机。

美储将于下周三举行议息会议，并将更新经济展望和政策预期。由于通货膨胀和工资数据最近显示出了下行的压力，债券市场已经降低了在年底前再次收紧利率的预期。

市场预期美联储将宣布缩表，不过利率将维持不变。而紧随其后的美联储耶伦新闻发布会很可能就年内是否再度加息给出相关线索。如果通胀在此前回升的话，这是一个积极的信号。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳，上方压力10日均线以及30日均线，下方支撑9月8日低点91.01。美元指数支撑91.58，91.21，阻力92.15，92.35。

欧元/美元 支撑 1.1919，1.1886，阻力1.2012，1.2072

EURUSD：欧元兑美元昨日下跌0.69%，收报1.1952，此前欧洲央行科尔称，欧元区经济改善，可能抵消欧元走高的部分影响，但汇率的持续冲击可能拖累通胀。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线，5连阳后首度收阴；上方压力前高1.2000以及1.2092，下方支撑1.1900以及30日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1979之上，可考虑轻仓做多，目标为1.2012-1.2079；如汇价反弹破败1.1946续尝试做空，目标1.1919-1.1886。

英镑/美元 支撑 1.1.3143，1.3118，阻力1.3207，1.3246

GBPUSD：英镑兑欧元昨日涨至三周半高位，因市场预期英国央行本周将就利率发表更偏鹰的措辞，为英镑汇率辩护。

英镑兑美元上周五触及五周高位1.3224，受益于英国制造业数据好于预期，而且市场数据亦显示，截至上周二的一周，持续一个月的做空英镑的投机性活动停滞。

今日英国8月CPI数据将出炉，还有英国零售物价指数，这两类指标是英国央行制定货币政策的重要依据。

英国7月份通胀年率录得2.6%，较前值回落0.3个百分点，零售销售和消费者支出等指标也都出现了走软迹象，物价压力有所松动，这使得英国央行并不那么急于加息。

目前，调查预期中值显示，8月CPI年率增幅将回升至2.8%，月率增幅将回升至0.5%，若数据表现好于预期，料将增加英国央行收紧货币政策的压力，利好英镑。

本周四英国央行将公布利率决议。一些分析师及交易员认为，此次会议可能显示央行愈发担心弱势英镑对通胀率的影响。

最近几周，英镑已经被证明对糟糕的经济数据有相当的免疫力，这意味着今日公布的通胀数据以及9月13日的失业报告可能并不是交易员们的主要关心的问题。

如果通胀数据超出预期，而就业报告符合共识，那么英镑的表现应该强于美元，也可能在一定程度上跟上强势欧元的步伐。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线，连续2日带长上影线，上方1.3250压力较大，下方支撑1.3100以及1.3000。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3182，可考虑轻仓做多，目标为1.3207-1.3246；如汇价反弹破败1.3158，可继续尝试做空，目标1.3118-1.3000。

黄金 支撑1321.89，1316.63，阻力1336.22，1345.29

黄金昨日开盘即跳空走低，最低触及1325.70美元/盎司，因美元从上周低位反弹，以及地缘因素缺乏进展，削弱了避险魅力。金价上个交易日一度触及逾一年高点1357.50美元/盎司。

本周的美国通胀数据，这可能为美联储货币政策走向提供指引，黄金面临考验。此前疲软的通胀为美联储所忧虑，美联储耶伦也毫不避讳指出通胀是影响货币政策的不确定性因素。

市场预计美国8月未季调CPI年率升幅将由7月的1.7%扩大至1.8%，未季调核心CPI年率升幅将由1.7%放缓至1.6%。该数据将于本周四20:30公布。若美国通胀表现较好，将增加美联储年内加息的可能性，从而打压黄金下行。

自今年7月以来，黄金价格累积上涨近10%。但周一金价出现回调走势可能意味着在本周四美国通胀数据公布前，黄金多头的观望情绪开始升温。

目前，黄金投机性多仓增幅明显，基金和资金管理人员连续第八周在COMEX上提高了净多头头寸，黄金多仓达到最高水平。多空仓比例超过20，这是近五年没有出现过的情况；累积的多仓提高了金价大幅波动的可能性，如果市场方向改变，投资者会急于退出仓位，价格波动会剧烈。这是做多黄金应该警惕的。

从技术日线来看，黄金收2连阴，目前黄金的支撑位于1315-1320美元/盎司一带，若金价能在此范围内企稳，短期调整过后仍有可能上涨；若下破此位，金价可能会迎来较深的调整。

交易策略：若金价反弹持稳于1330.96，可考虑做多，目标为1336.22-1345.29；若金价下行跌破1325.70；可尝试轻仓做空，目标为1321.89-1316.63。

     今天关注的主要数据面如下：

16:30英国8月CPI、未季调输入PPI、8月零售物价指数

18:00美国8月NFIB小型企业信心指数