马上迎来6月份了，对投资者来说注定是个不平凡的月份，英国退欧、美联储加息、欧佩克会议......其中充满了太多的不确定性。主要石油生产国的战略政治姿态已经升温；投资者必须注意到，俄罗斯不会出席会议，进而正试图淡化该会议的意义；伊朗宣布不会冻结产能，也许从未打算过；伊朗的实际产能存在争议，可能隐藏的凝析油产量有关；生产中断迟早会恢复，别指望油价以5月的速度继续攀升。油价该何去何从？

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周五（昨日），国际油价小幅下跌，但笔者刘煜贤认为，油价将延续过去两个月的上涨趋势。

是因为，非欧佩克国家的“巨大的”供应损失将有助于在未来几个月内平衡市场。

非欧佩克国家的原油供应已下降100万桶每日，主要是由于尼日利亚和加拿大意外事件造成的停产。

由此刘煜贤认为“油价长期趋势将是走高。”然而，当前非欧佩克国家的供应损失巨大……主要是由于这些计划外的停产，特别是尼日利亚，该国的原油供应损失了近70万桶每日。但即便这些计划外的停产得到解决，对供应面的潜在破坏也是巨大的。

另外，周四7月交割的布伦特原油和WTI原油期货价格都达到每桶50美元，是自去年10月以来的首次，但目前已下跌至每桶49美元左右。那么，尽管原油长期走势是向上的，但近期可能会有小幅盘整。因为库存仍然高企，油价上涨必然是一个缓慢的过程，过早大幅上涨可能最终会破坏再平衡进程。

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华夏众赢研究部高级顾问

2016.5.28（财经，原油精选）

刘煜贤撰写