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标题显然是不对的，因为生命周期基金的底层资产还是买股票和债券等，而养老目标基金是FOF，底层是买的基金。但是因为两者都是有固定的目标日期，风险性资产、权益类仓位都会随着时间的增加而减少，有一定的相似性。

就我所知道的，目前国内有三只生命周期基金，分别是汇丰晋信2016（540001），汇丰晋信2026（540004）和大成财富管理2020生命周期（090006）。

截至2018年8月10日，三只基金成立以来的年化收益率分别为9.06%，8.41%和7.06%。

1、汇丰晋信2016成立于2006年5月23日，最新规模1.35亿元，从名字可以看出，设计为一个10年的基金，已经结束了生命周期，目前几乎就可以当成一个纯债基金了。详细看一看。

基金招募说明书中提到，在基金实际管理过程中，基金管理人将随着投资人目标期限的临近和根据中国证券市场的阶段性变化，逐年适时调整基金资产在股票类资产、固定收益类资产间的配置比例。具体如下：

实际仓位运作如下：

按完整年度计算的每年收益率如下表，可见有亏有赚，涨幅有大如68.24%，回撤有大如-25。16%。最终年化收益率还是有9.06%。

2、汇丰晋信2026成立于2008年7月23日，成立以来年化收益率8.41%，最新规模0.73亿元，5年为一个变动周期，对应比例如下：

每年度收益率如下:

3、大成财富管理2020成立于2006年9月13日，成立以来年化收益率7.06%，最新规模20.24亿元，对应比例如下：

每年度收益率如下:

以下是每天的趋势与估值表，主要观察申万28个行业，可选择相应行业基金进行投资配置

下图跟踪的是重要指数，可选择对应基金产品

投资逻辑：

1、趋势动量。即看近期涨幅追热点，不过注意考虑基金的手续费；

2、超跌反弹，行业轮动。看中期跌幅，结合ROE，寻找新方向；

3、估值和百分位数，偏中长期布局，侧重定投，低估即是安全垫

看图备注：

1、均线趋势用来控制仓位，分“多头”、“空头”“偏多”“偏空”四种，20MA修正模型

2、估值用来提前布局相关行业，也可直接用来指导定投品种的选择。从绝对值上看，市盈率衡量高估或者低估，市净率适用于周期性行业，两者都是越低越好。从百分位上看，均为当前值在统计区间内按升序排列所处的分位数，百分位数=当前值排名/历史值总数，也是越低越好；

3、ROE是净资产收益率，衡量长期盈利能力；

4、数据取自Wind，一般从2006年初至今。部分主题型指数成立时间短，参考性弱；

5、市场的逻辑经常变化，而趋势与估值是其中两个重要角度。

免责声明：市场有风险，投资须谨慎。本文仅供个人研究使用，不代表公司意见，不作购买或赎回推荐。数据取自Wind

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