这几天，有好几个基民朋友问了同一类问题：看中某只基金，可它的净值太高了，我是不是等它先跌下来一点再买更合适？

其实这个问题隐含两层逻辑：
1、净值高的基金，投资成本也高，比净值低的基金买起来贵；
2、净值高的基金已经涨了那么多了，未来的收益空间变窄了，不如去买没涨多少的基金。
如果是这样想，那就大错特错了，因为投资一只基金，净值增长率（也就是回报率）才是判断赚钱能力的重要指标，而并非买入时净值的高低。

首先，来辩一辩第一层逻辑：“净值高的基金，投资成本要比净值低的基金贵”。其实很好解决，只要举一个实例，就可以说明问题：

假定各用1000元购买2只基金，小甲净值为2.5元，即申购得到400份；小乙净值为0.8元，即申购得到1250份（暂时忽略申购费用）。那么，小甲的投资总价值=2.5×400=1000元，小乙的投资总价值=0.8×1250=1000元，两者是完全一致的。如果净值增长率均为10%，那么小甲的价值为：2.5×1.1×400=1100元；小乙的价值为：0.8×1.1×1250=1100元，还是一样。

比较下来看，根本就不存在谁比谁贵的问题好么？

其次，再来辩一辩第二层逻辑：“净值高的基金，未来收益空间有限”，这个问题比较复杂，需要多说一点。大家之所以会有这样的想法，可能是把基金净值和股票价格混在一起了。

在一定程度上，我们认为价格越低的股票，投资价值越高。因为上市公司的盈利能力是一定的，在一定的市场估值区间内，当股票的价格下跌偏离其内在价值越多，越值得投资。但如果基金也用这样的逻辑挑选，那就走入误区了。

公募基金中，封闭式基金的价格可能与股票价格的形成更相似，它由买卖供求关系决定，但是这个价格形成的基础也要建立在基金份额净值的基础之上。开放式基金的价格与基金净值直接相关，它与股票价格只有少数共同点。比如，它们的计算方法是一样的，总资产都等于单位份额价格乘以份额总数。

多彩基金提示：股票价格由市场决定，它与其对投资者的“吸引力”有关，由于上市公司的总股数是一定的，当投资者对股票看好出现大量买盘时，股票的价格就会上涨。但基金的份额净值却与投资者的供求情况没有关系，它完全是由基金的投资业绩和初始份额净值决定的。股票价格低时，可能是投资介入的良机，但基金的净值低并不能说明这只基金更有投资价值。相反，如果某只基金的净值比较低尤其是低于一元净值的时候，我们特别要提高警惕。

所以目前净值低的基金，并不意味着未来一定会涨，说不定由于投资能力太差，还会继续下跌；而目前已经涨得很多，净值很高的基金，并不一定就意味着快涨到头了，说不定还会继续走高，你认为净值翻一倍就不能买的时候，说不定还会有翻两倍的情况出现。而决定一只基金能不能再涨的因素是市场表现如何，基金经理的投资能力如何，而不是净值高与低。

所以，如果你分析了市场和管理人投资能力后，认为某只基金未来会表现不错，但因为它目前净值比较高而犯难的时候，真的不用再犹豫徘徊了，直接买吧。