官媒发声：商誉“虚胖”痼疾需从源头施治
中国证券报
7小时前
临近年报业绩预告尾声，因为大额商誉减值计提，部分A股上市公司业绩“变脸”，由此导致许多投资者谈“商誉”色变。事实上，作为上市公司财务报表里的一项特殊资产，商誉本身并无优劣之分，但个别上市公司过去盲目扩张、高溢价并购带来商誉泡沫却不得不提防。对上市公司而言，没有业绩支撑的商誉犹如身体上的“赘肉”，有碍公司的健康成长。对投资者而言，应该明辨企业商誉的内在成色，避免陷入商誉虚浮的“雷区”。
作为上市公司整体价值的重要组成部分，商誉本身并不是洪水猛兽，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额，简单讲就是企业收购时的溢价部分。
对上市公司而言，商誉犹如一把达摩克利斯之剑。当并购标的公司业绩表现优异的时候，商誉能起到锦上添花的作用，帮助上市公司快速扩充资产规模，进而享受资本市场的溢价回馈。但当并购标的公司表现不达预期时，商誉便面临泡沫破裂的风险，进而拖累上市公司的财务表现。