推荐园林组合：东方园林(首推)/铁汉生态(首推)/蒙草生态/美晨科技/文科园林/云投生态/美尚生态，以及PPP平台龙元建设。

　　1)成长性极好：政策持续加码“生态治理 特色小镇”，促使园林行业加速扩容超四万亿；

　　2)基本面超强且四季度估值切换极具吸引力：园林公司2017~2019整体业绩增速约76%/43%/35%，平均估值仅24/16/12倍；

　　3)补涨动力强烈且机构配置空间大：最近1年来园林板块涨幅仅0.63%位列建筑行业倒数第三，且2017Q2建筑基金持仓比例仅为1.34%(环比-0.44pct/同比-0.73pct)；

　　4)主题催化最强：雄安新区推进加速，雄安建设生态优先使得园林公司最受益。

　　我们与市场的三个关键不同观点：市场认为经济优于预期可不依赖基建投资，政策将压制PPP。我们认为目前仍需PPP稳经济且政策会支持PPP规模稳步提升。

　　未来的五大催化剂

　　1) 雄安新区建设加速，8月20日提交城市设计方案，9月底前整体规划有望出炉，由于新区建设坚持生态优先、生态园林公司将最受益；

　　2) 财政部第四批PPP示范项目预计三季度末出台，利好园林PPP板块；

　　3) 第四批中央环保督查组已派出，预计进一步加码生态治理力度；

　　4) 三季度末开始园林公司订单和业绩加速；

　　5) 三四季度地产投资下滑使经济下行压力彰显，带来PPP偏好边际改善。

　　(原文转在自：新区大事)