联储加息利好？美银行股价至少己翻两倍！
《防范金融风险背景下的银行股机会》
来源：金融投资报 编辑：东方财富网
最新的中央经济工作会议定调了2018年经济工作的主线，一个值得关注的提法是：今后三年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重点风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，要重点防范金融风险。
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那么，如何在防控风险与合理的信贷增长之间寻找平衡呢？我们知道，美联储已经加息了三次，2018年也许还将加息三次，在这样一种背景下中国央行在2018年或将跟随加息，以扼制资本因为中美利差扩大而产生的外流冲动。而要保持实体经济正常的流动性，另辟渠道放水也将成必然，比如降低存款准备金率。这两种方式对于传统银行来说都不是坏事。同向加息不会减少息差，但势必增加银行总的营业收入，提升银行业绩，与此同时，降低存款准备金率也可使银行可贷资金增加，也可以增加营业收入与利润。
我们再把思路放开一点，防范金融风险，在资金密集的行业与领域降杠杆，那么从房地产市场流出的资金、从银行理财产品流出的资金，它们是不是还得找新的投资标的。在哪里找？这个新的资金蓄水池，必须满足几个条件：容量要大、估值要低，这一点看A股的银行股应该是最理想的标的。有人担心中国的银行坏账隐患大，但你想想，中国的哪个实体企业又能比银行好？很多企业说不行就不行了，银行反而是中国风控最完善的行业，每一家银行都有巨额的拨备以应对各种各样的风险。因此，这种担心基本可以忽略。
在一个加息周期里，银行股是受益最明显的板块，美国进入加息周期以后，美国的银行股是整个市场最稳健上涨的板块，基本都翻了两三倍，而且波动很小，基本都是45度斜率向上涨。A股也有部分银行的走势反映出了市场整体利率水平上涨的趋势，典型如建设银行、工商银行和招商银行，但到2018年，估值的比价效应及行业的同质化影响，流动性溢出将让一些二线龙头品种脱颖而出，比如股份制银行三杰之一的浦发银行，是股份制银行里为数不多营业收入与净利润均正向增长的，也就是不靠拨备释放利润稳健增长的品种，这样的银行如果遇到政策回暖，也可能将复制招商银行这些领头羊的上涨之路。