这些都是我之前对别人提问的回答，问题比较有普遍性，今天整理了一下，特供给刚刚接触投资的同学。

一、提问：18年很多股票基金跌幅较大，但分级A收益达到两位数，请问沈大如何投资分级A，可能会有哪些风险呢？现在还能买吗？买哪些呢？

去年分级A确实涨得不错，集思录公布的分级A指数全年涨幅达到了11.5% 。

分级A 本质上是债券，安全等级可以比得上国债，但其利息是浮动的，所以分级A最大的风险是就是名义利率不动，但实际利率大幅提升，这时，大家就会抛售分级A，去买收益更高的理财产品。

当然，对于绝大多数人来说，分级A最大的风险还是产品原理过于复杂，大多数人搞不懂，瞎买导致的亏损。

2018年分级A行情有一个非常特殊的历史背景，就是资管新规的出台，分级基金2020年会提前清算，而分级A是折价的，这导致分级A的折价出现了大幅收敛，这属于可遇而不可求。按照之前的基金规定，分级基金应该是永续运行的。

我觉得现阶段，分级A仍然可以配置，但要做好，如果股市大涨，分级A会大跌的准备。分级A直接在股票账户里买就行，前提是，你的账户资金达到了30万。

至于具体买哪些？我自己投资分级A的原则是，适度考虑流动性，尽量买修正收益率高的。下图是目前修正收益率最高的10只分级A。

因为分级基金产品很复杂，建议小白同学慎入。

二、提问：沈大，元旦后几个交易日都跌幅比较大，都没见您有买入动作，现在是已经建好底仓等涨还是觉得会有下波小幅度调整再买入，或有别的更好投资计划？

我之前和大家说过好多次哈，现在这个阶段要建立好战略底仓，保守的话，至少40%仓位，激进一点至少70%的仓位，后面如果继续大跌的话，可以继续加仓买入，当然，这些都是对深证红利、香港大盘、中概互联这些而言的，对于一些垃圾股及主要成分股是垃圾股的指数基金，我个人仍然认为，要尽量远离。

近期之所以没有买，是因为没有跌到我的加仓价位，有两次确实挂单了，但没有成交。

三、提问：老师帮忙看一下我的指数定金定投组合，标的和配比是否需要调整。

这里面很多基金，我已经说过很多次了哈。

1、总体来说，我自己最看好华夏上证50AH优选指数、富国中证红利指数增强、华夏沪港通恒生ETF，我倾向于增加他们的持仓比重；其他的，像中证传媒、中证环保、中证500、医药100、全指证券、中证军工，资产质地和估值都对我没有吸引力，我不持有，目前也没有买入计划；至于黄金和大宗商品，我长期没有配置计划。具体请你自己决定。

2、中证传媒：综合资产质地和估值来看，中证传媒对我没有吸引力。国内已经上市的传媒公司中，除了分众和东财外，绝大多数只有短期博弈价值，而无长期投资价值，如果你确信自己博弈能力出众，当然可以买。

3、中证环保：环保行业的核心竞争力就是从政府拿单的能力，现金流非常差，至于它是否低估，大家见仁见智，目前来说，它的估值对我没有吸引力。我自己不持有环保行业的指数基金，也没有投资计划。

4、中证500：我自己更看好沪深300。

5、医药100：A股的医药股估值太贵了，我会继续再等等，医药100本质上是一只小盘股指数，即使未来估值降下来，也要大幅降低收益预期。

6、中证全指证券：现在投资券商股需要做好承受长期浮亏的准备，并降低未来的收益预期，历史不会简单重复，你对比下2014年的牛市和2006年至2007年的两轮牛市中，中信证券的涨幅就知道了。

7、黄金ETF的摩擦成本太高，看好黄金的话，性价比最高的投资方式是投资黄金期货；

8、国泰大宗商品品类太杂，大宗商品本身品类就很多，我喜欢风格明确清晰的基金，比如说，原油的只做原油。