行动派一直认为挑选优质主动基金的难度丝毫还低于择股,所以我选择指数基金为主要投资对象,但是很多人都不会放弃选基的努力,就连我国最大的银行也没有放弃努力,今天就为大家介绍工商银行编制的基金指数。
中证工银财富基金指数系列基于基金公司、基金产品、基金经理三个维度构 建综合评价体系,从股票型、混合型、债券型、货币型公募基金中选取综合得分 最高的基金作为指数样本,为市场和投资者提供更丰富的基金投资标的。
工商银行编制了两个指数:工银股混——由股票型基金和偏股型合基金组成,工银配置——由偏股基金、债券基金、货币基金构成。今天我们主要来看最能反映挑选基金能力与效果的中证工银股混指数(指数代码930994),该指数系列以 2014 年 12 月 31 日为基日,以 1000 点为基点。
- 样本选取方法
样本空间:该指数系列的样本空间为中国内地市场所有成立满一年,且最新季报披露的基金净资产不低于一亿元的主动管理型开放式偏股基金(含股票型基金和偏股型混合基金)。
选样方法:
第一步,从基金公司、基金产品、基金经理三个维度,构建综合评估体系, 主要考察指标包括但不限于:公司同类产品规模排名、公司投研转化程度、公司激励机制、公司风控水平、公司受到奖惩情况、产品业绩排名、产品回撤和波动 率水平、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等。
第二步,从样本空间内的偏股基金中,根据以下步骤,选取股基组合的待选样本:
(1)基于综合评估体系的基金公司维度得分,从全部大中型基金公司和部分中小型基金公司中,分别选取得分排名前 50%和前 30%的公司;
(2)基于综合评估体系的基金产品维度得分,从上述入选的每家基金公司的偏股基金中,选取基金产品得分排名前 10 名的基金作为股基组合的待选样本。
第三步,根据综合评估体系,计算基金公司、基金产品、基金经理三个维度的各项得分,综合得到待选样本的总分。
第四步,构建相应基金组合,在股基组合的待选样本中,选取总分排名前 10%,且基金产品得分和基金经理得分均不低于平均分的基金,构成股基组合,并确保入选该组合的基金 数量不超过 50 只。
中证工银财富股票混合基金指数,以股基组合中的所有基金作为指数样本。如果小伙伴们觉得上面过程太复杂,行动派就简单归纳一下:该指数挑选基金时综合衡量了基金公司实力、基金经理能力、基金产品业绩等多方面因素,可以说比大部分个人选基考虑的全面。
- 指数调整
定期调整:该指数系列样本每季度调整一次,每年的 3 月、6 月、9 月和 12 月对指数成分基金进行审核。样本基金定期调整的生效时间分别为 1 月、4 月、7 月和 10 月的第一个交易日。
临时调整:特殊情况下将对指数样本进行临时调整,当样本基金发布合同终止公告时, 将其从指数样本中剔除;当样本基金发生合并、分拆等情形时,中证指数有限公 司决定是否对样本基金进行临时调整;当样本基金的基金份额结构出现显著变化或者其它原因导致其权重发生突 变时,中证指数有限公司决定是否对权重因子进行临时调整。
每季度的定期调整和突发情况下的临时调整,确保了指数能够及时调出“差基金”调入“好基金”,但是也需注意因为该指数是由基金构成的,每次调仓换基的成本比其他由股票组成的指数要高不少,这或多或少会拖累指数业绩。
- 指数成份及业绩
目前该指数由24支主动型基金构成,每家基金公司只有一支基金入选,可以说是优中选优了。
看一下指数业绩,截至2018年10月25日,近1月收益率-5.22%、近3月-10.81%、今年至今-18.09%、近1年-18.12%,目前看业绩表现与沪深300指数差距不大,尚未跑出明显优势。
- 投资价值分析
从上面的图可以看出,该指数成立一年多来业绩一般尚无突出表现,行动派对它的评价是及格,还未体现出机构选基的优势。当然一年时间对基金投资来说太短,任何一个指数只有经过一轮熊牛检验才能证明自己的实力,让我们继续观察吧。
目前尚无基金跟踪该指数,对主动基金投资兴趣较高的小伙伴可以把该指数的成份基金作为自己的部分基金池,相当于宇宙行帮你把了一道关,至少降低了选到烂基的概率。