2018年11月17日，是沪港通开通4周年纪念日。自开通以来，沪港通一直作为沟通内地和香港资本市场的桥梁，内地资金得以进入香港证券市场投资，进而实现资本的全球布局，而外资也得以通过沪股通进入内地证券市场，投资稀缺的公司和品种，对A股来说，这是中国资本市场对外开放的第一步。港交所行政总裁李小加曾今表示，沪港通是历史性的互联互通，而通过互联互通可让大批内地资金走出去，会是吸引大型国际公司来港上市的基石。

4年过去，转瞬即逝，A股、港股两地市场发生了哪些变化？小香帮你盘点一下一些数据~

“南下北上”，资金异地逐鹿

随着沪港通不断发展成熟，“南向”（内地资金买港股），“北向”（香港资金买沪深两市股票）资金双向均呈现稳步大幅增长的态势。Wind数据显示，截至11月15日，北向沪股通自开通以来累计资金合计3552.21亿元，南向沪市港股通自开通以来累计资金合计5321.18亿元。

【图1：沪股通开通以来期间总成交金额（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

【图2：沪股通开通以来期间买入、卖出成交金额（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

【图3：沪股通开通以来累计资金流向（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

通过数据，我们观察发现，沪港通开通以来，沪股通期间成交总金额呈现波动上升的趋势，期间资金买入卖出的情况，随着当时市场环境变化而变化。近两年数据看，沪股通开始大幅流入，这两年的资金徘徊在1000亿元左右，特别是在2016年12月，沪指达到3100点附近，香港资金开始进入A股市场扫货。Wind数据显示，2018年8月3日至11月15日期间内，沪股通累计净买入维持在3000亿元，11月15日累计净买入达到3545.7亿元高值。

【图4：港股通（沪）开通以来期间总成交金额（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

港股通（沪）期间的成交金额看，沪港通开通以来，出现过几个高峰值，分别是2015年4月17日、2018年1月19日、2018年1月26日、2018年2月2日、2018年2月9日，和当时市场情绪有关。比如2018年1月26日，恒生指数盘中最高见33223.58点，为近两年市场最高值。而且期间买入、卖出的成交金额也是随当时市场环境变化而变化的。2017年1月至2018年1月份之前，期间买入成交金额大于期间卖出成交金额，原因是港股经历了一轮小牛市，2018年3月下旬后，港股市场震荡，期间卖出成交金额大于期间买入成交金额。

【图5：港股通（沪）开通以来期间买入、卖出成交金额（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

【图6：港股通（沪）开通以来累计资金流向（亿，人民币）】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

从沪港通开通以来，港股通沪累计买入情况看，“北水”资金南下呈稳健上升的态势，2017年表现最好，2017年沪港通南向资金累计净买入1968亿。尤值一提的是，港股通引领中资南下提升中资在港股的定价权。根据港交所调查，2016年中国内地投资者占港股现货市场成交金额的比例为8.7%，在外地投资者中已经超越美国仅次于英国。考虑港股通成交占港股成交金额的比例由2016年2.6%升至2017年5.8%，2017年中国内地投资者占比有望上升至12%左右。随着港股通持续净流入，未来几年，中国内地投资者对港股的影响力将越来越大，“北水”对港股“话语权”日益显著。

两地开放，优质个股脱颖而出

看完两地资金情况，我们再看看沪港通开通以来，A股、港股市场两地的表现。

【图7：沪港通开通以来两地市场的表现】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

沪港通开通以来，A股、港股两地股市的表现也不尽相同。沪股通开通后恰逢A股2015年一波股市大牛，也因此上证综指的表现也长期强于港股的恒生指数。2017年开始，港股走势强劲，恒生指数涨幅为35.99%，上证综指涨幅为6.56%。到了2018年，两地市场调整，表现趋于相近，坊间也传出港股“A股”化的言论。Wind数据显示，截至11月15日，沪港通开通以来，恒生指数、上证综指分别上涨8.37%、7.64%。

【图8：北向前十大活跃股】

统计沪港通开通以来，前十大活跃A股，分别是贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、中信证券、伊利股份、中国国旅、招商银行、海螺水泥、中国太保、中国联通，大盘股偏多，制造业、金融行业居多。

【图9：南向前十大活跃股】

（Wind，2014年11月17日—2018年11月15日）

统计沪港通开通以来，前十大活跃港股，分别是腾讯控股、中国生物制药、建设银行、吉利汽车、融创中国、工商银行、石药集团、上海医药、农业银行、广汽集团，大多数为港股大盘股，消费品制造业居多。

不管是南下还是北上，资金关注的都是在A股或者港股上市的优质上市企业。

“同款”基金，便于投资者配置

最后，我们再看看基金的情况，小香统计全市场名字带有沪港通名字的基金，发现有5只，分别为华夏沪港通恒生ETF、华夏沪港通恒生ETF联接A、华夏沪港通恒生ETF联接C、华夏沪港通上证50AHA、华夏沪港通上证50AHC。

延伸一句，随着沪港通、深港通的陆续开通，也给投资者在两地三大市场优选投资标的带来了便利，一些嗅觉灵敏的机构也推出了能在沪港深三地掘金的产品。，比如，小香家的华宝沪港深价值基金。

事实上，沪港通开通四周年来，内地与香港资金互通程度不断提升，使得香港成为全球首个可以买卖A股的境外市场，随着互联互通机制的进一步开放，两地市场交流不断扩大，也会为投资者掘金两岸优质标的带来更多便利，小香和你们一起期待明天！