今年的市场有点类似13年，风险在6月份得到集中释放，流动性紧缩、美联储加息、中美贸易摩擦等因素经过二季度的不断发酵大多已反映在股价中。流动性放松和风险偏好回归，有望助力A股在三季度反弹。
外需前景因而蒙上阴影，以货币和财政政策提振内需成为“众望所归”。7月23日的国务院常务会议要求“稳健的货币政策要松紧适度”，“积极财政政策要更加积极”。
货币政策边际放松和下半年财政发力得到确认，央行和财政部“双管齐下”，基建、钢铁、水泥和交运等受益板块闻风而动，带动7月24日上证综指大涨1.6%并重返2900点上方。
上投摩根回顾发现，流动性好转初期，伴随着市场各种放松预期，金融地产等周期板块会有阶段表现。放松预期兑现之后，反倒是消费和成长等后周期板块会有更持续的表现，投资者与其纠结追涨，倒不如重点关注中盘成长股的投资机会。
中盘成长股极具性价比
目前中证500指数的动态PE处于历史底部，且市场一致预期中小创整体盈利增长将好于主板。参照13年经验，以中证500表征的中盘成长股在三季度或有不错表现。在风格上看好中盘成长股之外，上投摩根在行业上看好盈利加速且估值合理的计算机、化工、纺织服装、医药生物、新能源汽车和电子等板块。
然而，兼具风格轮动与景气行业，不是所有的基金，或者一个指数、行业ETF都能够做到的！
精选产品
上投摩根成长先锋（378010）系混合型证券投资基金（注1），采取定量分析与定性分析相结合方式，挖掘具有突出成长潜力且被当前市场低估的上市公司。为进一步控制投资风险，优化组合流动性管理，本基金将适度进行债券、货币市场工具等防御性品种投资。
主动出击、积极管理是上投摩根成长先锋基金运作的重要特色。截止7月21日，上投摩根成长先锋在近一年的收益率达到13.71%，相比之下其业绩基准的收益率为-5.88%，沪深300指数的收益率为-6.32%。自成立以来，上投摩根成长先锋的收益率达到了109.64%。
四大系列任选
长期业绩出众
实际上，成长先锋只是上投摩根管理的众多优秀基金中的一只。今年上半年，A股市场整体波动较大，剔除年内新成立的产品后，仅两成权益类基金获得正收益。收益率超过20%的权益类基金更是屈指可数，仅12只。上投摩根医疗健康基金以20.21%的收益率跻身其中（注2），并夺得普通股票型基金中考冠军。
上投摩根权益基金已形成四大特色鲜明的产品系列，分别为领先系列、动力系列、价值成长系列、发现系列。不同产品系列的形成，源自于投资组合构建方法的差别，例如自上而下或自下而上，以及选股的方法、组合集中度等，不同系列的产品在中长期呈现出不同的风险回报特征。产品线投资流程的标准化，意味着产品风格的长期稳定。
从各产品线的投资流程来看，上投摩根领先系列是以行业龙头、市场最优势的龙头公司为主要选股目标，运用宏观面的中长期观点，进行自上而下宏观及行业判断，持有优势行业的优势公司，以业绩基准为参照，追求长期较高的超额收益，十分关注风险调整后的回报。上投摩根成长先锋基金、核心优选基金、大盘蓝筹基金均是领先系列的代表产品。
上投摩根动力系列的投资目标，是通过关注符合中国持续发展方向，具有长期增长潜力和创新能力的行业，从中挖掘具有中长期高盈利增长的公司，构建投资组合时兼顾成长与估值，争取长期较高的超额收益。上投摩根新兴动力基金正是此系列产品中的长期典范。
上投摩根价值成长系列（GARP）的投资目标，是在稳定成长和低估值之间寻求平衡，挖掘具有持续增长潜力但价格合理或低估的股票，以争取长期更优的风险调整后回报。上投摩根核心成长基金是坚持价值成长风格的代表基金。
上投摩根发现系列的投资目标，是在长期发展的行业中寻找优质且具有长期投资价值的公司，重点关注研发与经营走在行业前列的中小型公司。发现系列的基金均具备鲜明的趋势主题特色，包括消费、医疗、科技主题等，例如上投摩根健康品质基金、上投摩根医疗健康基金等。
多元化的权益投资能力，使得上投摩根旗下基金为不同投资人提供了清晰的投资理念和投资流程选择。银河证券数据显示，上述产品线在中长期均不乏业绩出色的基金。截至6月30日，上投摩根大盘蓝筹基金、上投摩根核心成长基金、上投摩根新兴动力基金过去三年收益率均排名同类产品前1/3（注3）。
注1：上投摩根成长先锋基金成立于2006年9月20日，业绩比较基准为沪深300指数收益率80%+中债总指数收益率20%。截至7月21日，上投摩根成长先锋基金在最近1年、3年、5年以及成立以来的业绩收益分别为13.71%、-16.5%、-8.74%和109.2%。
注2：上投摩根医疗健康基金成立于2015年10月21日，业绩比较基准为申银万国医药生物行业指数收益率*85%+中债总指数收益率*15%。截至7月21日，上投摩根医疗健康基金最近1年及成立以来的业绩收益分别为33.2%和6.8%。
注3：根据银河证券分类，上投摩根大盘蓝筹基金为标准股票型基金，上投摩根核心成长及上投摩根新兴动力基金为混合偏股型基金。
