话说前段时间市场上的热点完全被一个女人承包了。

这个女人可不一般，江湖人称“董小姐”。对的，就是那个一言不合就在发布会上摔手机的董小姐。

按理说，格力电器刚刚公布了喜人业绩——2017年净利润和营收双双增长，2018年1季度业绩再创佳绩，这对于投资者来说本应是一剂强心针，然而谁曾想这家连续11年进行大手笔分红的公司突然宣布今年不分红了。晴天霹雳！快给宝宝来粒“速效救心丸”!

素来喜欢以脚投票的A股投资者们自然是不会放过这个“狂欢”的机会，消息公布后的第二日一开盘，格力电器股价便大幅低开，盘中一度跌停，截至收盘，市值蒸发近300亿，连带市场上一众大白马股票也都纷纷受挫。真真是一个撼动A股市场的奇女子。

不过还未等消息进一步发酵，格力方表示不分红只是暂时性行动，并将“进行中期现金分红”。如此随性真的好吗，魔女此刻只想说一句“董小姐，药不能停啊！”

上面只是开个小玩笑，言归正传，今天真正要说的“药不能停”乃是今年A股市场的“当红炸子鸡”，机构资金的宠儿——业绩炸裂的医药生物板块。

一、 “医”飞冲天——医药板块大爆发

2018年以来截至4月27日，在28个申万一级行业中，医药生物板块涨幅居前，位列第二，其中二级细分板块中属医疗服务板块的涨幅最大，年初以来涨幅达15.81%。

这样说，可能大家还是没有什么概念，再来看一眼今年以来沪深300和中证医疗指数的走势就一目了然了，特别是近两个月的走势，把沪深300甩出去了不只几条街。

（中证医疗指数与沪深300走势图见文末图1；数据来源：wind；截至2018.4.27）

这样“医”飞冲天的行情表现，我就问问，还有谁？！

二、 机构背书——公募基金暗度陈仓

在刚刚过去的四月份，上年度基金年报和本年一季报都已披露完毕，印象里机构都还是抱团取暖“漂亮50”，而从报告数据中可以发现，白马持股比例悄然降低，医药股则明显加仓。

其中公募医药股重点持仓占比为 5.37%，较 2017年第四季度提升 1.04%，延续了2017 年第四季度仓位提升的态势。根据重点持仓推算，公募全部医药股持仓占比约为 11.84%，较 2017 年第四季度提升1.82%。

机构大幅加仓的背后主要是医药板块正面临的多重机遇，不仅有业绩向好，政策催化利好的不断释放，也有震荡行情中医药本身防御属性等等都是医药板块备受青睐的原因。下面就从四个方面详细研读一下为什么是非“药”莫属。

三、 非“药”莫属——四重利好，让“药”再飞一会儿

1. 盈利拐点凸显，基本面向好

2017年医药行业增速已经明显触底回升，且新的变革不断出现，赋予了医药股更为充足、更为乐观的成长预期。截至2018年4月30日，医药上市公司2017年年报及2018年一季报公布完毕，数据显示，2018年1季度医药板块收入和利润增速均大幅上升。医药板块上市公司2018年1季度营业收入同比增22.08%，较2017年同期上升7.46个百分点，2018年1季度归母净利润同比增30.46%，较2017年同期大幅上升23.65个百分点。

2. 估值修复充分，安全边际高

2016年-2017年医药板块连续两年大幅跑输沪深300指数，调整充分，目前医药板块 TTM 市盈率约为37倍，纵向来看，仍处于较适宜的水平。

（申万医药生物板块市盈率变化见文末图2）

3. 防御之王

在当前变化莫测的市场行情下，防御乃投资主基调。而医药板块历来素有“防御性板块”之称，即便在市场大跌的情况下，该板块也相对表现出了不错的抗跌性。以市场上比较有代表性的中证医药指数（000933）为例：

从历史数据中可以看到：中证医药指数自2005年成立以来截至2018年3月31日，13个年度中有4次下跌，而沪深300有6次；且在中证医药4次年度的下跌中，只有1次是因为行业降速导致的，其它3次是在大熊市或极端市场：2005（熊市）、2008（次贷危机）、2016（熔断）。所以整体而言，中证医药需要承担股市的波动，但稳定性好于沪深300，防御性更强。

4. 事关国计民生，国策红利强！

伴随近期中美贸易战的持续，势必进一步催化了医药医疗方面国策支持力度！

贸易战的核心是进口替代，在医药生物和医疗健康等关系国计民生尖端技术方面，我国的技术能力可能比“芯片”的差距更大，更不可替代。伴随20世纪50至60年代的高峰出生人口陆续步入老年化，中国老龄化将步入加速通道，老龄人口将加速增长。医药板块将直接受益于老龄化影响！当前60岁以上人口已经超过1.4亿人，到2035年60岁以上人口已经超过3亿人，对于医药医疗的需求可想而知。

同时贸易战的愈演愈烈也让我们意识到，国计民生的需求是贸易战中最大的弱点，国家势必会不遗余力的大力发展相关领域。未来5到10年，医药生物和医疗健康领域势必会出现伟大的公司。

四、 “医药双星”——进可攻，退可守

虽然今年医药板块的表现来势汹汹，但是“药”虽好，也不能随便吃，现阶段医药板块的个股超过200多只，且医药行业细分领域众多，行业个股分化严重，外加医药板块的研究门槛较高，一般投资者很难摸清楚背后的门道，在挑选股票的时候困难重重。在这里，魔女推荐大家一个医药投资最佳拍档：

医药生物（240020）+华宝中证医疗（162412）

为什么如此搭配，这里很多小伙伴们还是一脸懵逼。不着急，且听魔女娓娓道来~~

1. 主动+防御——医药生物（240020）

华宝医药生物（240020）是华宝基金旗下一只主动型基金，其80%的股票资产投资于医药生物相关股票。从医药大板块角度看，该基金具有医药板块的高防御性，历史业绩表现也是非常突出。自2012 年2 月28 日成立以来截至2018 年5 月4日，其累计净值增长率为142.17%，年化平均净值增长率为15.38%。过去五年业绩更是高居所有医药主题型基金第一名！

（医药生物阶段净值表现及排名见文末图3）

2. 指数+成长——华宝中证医疗（162412）

今年以来医疗是细分板块里涨幅最大，表现最好的标的。但相对于我们传统的医药板块而言，医疗的特性却截然不同。究其原因，可以理解为医药行业偏向于“药”，医疗行业更偏向于“医”。华宝中证医疗是一只指数基金，跟踪指数中证医疗指数（399989）只投资医疗相关股票，主要涵盖医疗器械和医疗服务两个细分行业，不包含药品概念股。

同时，医疗行业属于多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业，在我国仍属于起步阶段，上市公司以中小板和创业板为主，中证医疗指数的46个成份股平均市值约130亿元。

所以医疗不同于医药的防御性，医疗整体弹性高，成长性进攻性更强，是博取反弹的更好工具。

（中证医疗指数与其他医药指数历史走势对比见文末图4）

而在板块“牛市”的时候，华宝中证医疗（162412）作为一只被动指数基金，业绩毫不拉下，照单全收。截至2018年5月2日，基金年内净值增长达到了19.24%，在791只同类基金中高居第2名！近三个月表现更是在799只同类型基金中排名第一！

（中证医疗阶段净值表现及全市场同类排名见图5）

简而言之，对于医药板块而言，最佳上车方式当属“华宝医药生物+华宝中证医疗”，俩基金优势互补，相得益彰，妥妥的医药投资黄金搭档。

当然啦，推荐上面两只基金一方面是想参赛拿奖（害羞），还有小医仙妹纸@华宝小医仙真的是萌萌哒，不知道颜值和小红妹妹@红利基金 是不是不相上下（好奇）~~更重要的是，魔女在研究完产品后真的被圈粉了（大笑）有华宝中证医疗&医药生物“双星”在手，攻守兼备，飞升不愁！不Pick它们都不行~