上周市场底部反弹。市场前两天仍延续上周末的消费股补跌行情，之后市场由周期和成长股带动出现底部反弹，市场量能仍较低。成长股和周期股相对收益，指数再次探底后，周期股和成长股表现出较大的弹性，而消费板块由于数据的走弱，仍居后。

当前市场仍走在底部反弹后的震荡徘徊格局下。目前市场面临三重矛盾，且层层嵌套：

第一层是内外矛盾，已处于骑虎难下局面，势必将强硬回击美方的挑战，攘外必先安内；

在第一层的前提下，国内政策层认为“去杠杆已取得初步成效”，应积极“扩大内需”，通过基建投资、支持中小微企业融资等方式稳定经济增长，但去杠杆的长期任务仍在政治局会议的议事表上，该矛盾并未十分清晰；

在第二层次下，高层对房地产呈现的高度关怀（上周房贷利率的乌龙局）使市场出现了第三层的矛盾，单纯依靠基建能够托住经济？基建的资金来源不还是财政，背后不还是地产，历史上也没有一条腿走路的时候？这成为短期市场最大的矛盾点。

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