《A股2700点，中证500指基成机构资金抄底首选标的》
2700点的A股，人气已降至冰点！但你需要知道的是，中证500场内指基规模在这一时刻却明显增长，相当规模的大机构资金在A股2700点已经进入越跌越买的加仓模式。
一、A股跌至2700点，中证500场内指基年内规模增长金额高居第一！
8月20日上证综指盘中一度触及2653点，创下2016年熔断近2年半以来的最低点。而从2018年初至8月底，中证500指数已下跌了22.97%，可是下跌并没有阻止“聪明资金”的持续买入。根据权威媒体《上海证券报》报道，在8月20日的“抄底”行情中，据悉有多家主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿元，加仓标的包括沪深300指数、中证500指数及金融股。并且据其中一家大型中资保险公司内部人士透露，自上证指数下探至2700点以来，在接连3个交易日内，该公司已累计加仓数十亿资金，主要买入中证500指数。由此看来，不只是外资在逆势抄底，部分聪明的内地市场资金也同样呈现“越跌越买”的趋势。
正所谓聪明的人懂人性，成功的人反人性！我们统计了今年以来截至8月31日的场内跟踪各个主流宽基指数的基金规模变化，发现大机构资金仍在悄悄但坚定的加速流入中证500这个“洼地”。虽然中证500指数今年以来截至8月31日累计跌幅达22.97%，但同期跟踪中证500指数的场内基金规模持续猛增，累计高达135亿元，仅8月20日单日规模增长就高达7亿元（考虑到中小投资者在今年A股下跌的过程中投资欲望已降至低点，中证500场内指基规模此期间的明显增长只有用机构资金流入才能合理解释）。而且在跟踪所有主流宽基指数的场内指数基金中，跟踪中证500的场内指数基金今年以来的规模增长金额高居第一！考虑到中证500今年以来22.97%的跌幅，导致跟踪其指数的场内指基规模应减少229.78*22.97%=52.78亿元，今年以来截至8月31日大机构资金流入跟踪中证500场内指基的规模大致应为188亿元（134.82+52.78=187.6亿元）。（详见文末图1）
二、掘金低估值，聪明钱早已开始行动
大机构资金在2700点加码投资A股是为什么呢？究其原因，以中证500指数为代表的中盘股宽基指数整体估值已经处于历史底部区域，且越跌越能体现配置价值，因此受到了抄底资金的青睐。大家知道大机构资金的投资风格向来都是偏价值派，也就是说他们很看重估值的合理性，一般看的是长期战略配置机会，一旦发现市场机会大于风险，已进入价值投资的战略配置区间，就会果断出手。而眼下A股的估值已经到了非常吸引人的点位，所以自然会得到他们的关注和重点配置。
具体来看，不知不觉A股已将进入9月的第一个交易周，自2007年1月发布至今的中证500已经快12岁了，合计140个月。最近很多投资者都在问啥时候见底，如果从估值角度看，按照月度估值情况，中证500指数的市盈率和已经跌至其历史底部。截至2018年8月31日，中证500的PE为19.82倍，历史上只有1个月低于目前估值（为2008年10月的17.14倍），对应历史月度估值分位数0.71%位置，相当于历史上约有99%以上的月份PE是高于本月的。虽然准确的底部在哪谁也说不准，但从估值角度看，中证500的估值从历史纵向来看已经跌至其历史低位，从横向来看相对其它主流指数也是最为确定的。而低估值带来的“安全垫”又是聪明的资金极为看重的，这样一来也就不难理解为何它们今年以来会越跌越买了。（详见文末图2）
三、中证500增强的投资优势
综上，一方面注重资产配置的外资在悄悄逆势加仓A股，且另一方面聪明的资金又在加速投资中证500指数，所以现阶段应该要重点关注中证500的历史性投资机会。笔者之前的文章也多次提过，中证500指数由于成份股众多，分化也比较明显，所以比较适用于指数增强策略，大家可以重点关注华宝中证500增强基金（A类005607；C类005608），因为它们有以下投资优势：
【估值接近历史最低】截至8月31日，中证500指数PE已跌至19.82倍，其PE历史分位值为0.71%，也就是说中证500指数目前的估值已低于历史上99%以上的时间，估值具有更明显的优势。
【资深量化投资团队】华宝基金量化投资部目前由8人构成，平均从业经历超过8年，管理公募和专户产品合计24只，管理规模84亿元。团队具有6年增强策略组合实盘操作经验，增强策略历经牛熊市场模型细节日臻完善。华宝沪深300增强基金经理徐林明是现任华宝基金量化投资部总经理，其管理的华宝量化对冲基金曾获评“2016年度绝对收益明星基金”（证券时报）。徐林明总有超过15年的从业经历，长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，在择时、行业配置和选股领域均有深入的思考和研究；总体负责量化业务的投资运作和模型开发。（详见文末图3）
【增强超额收益显著】2016年底华宝发行了沪深300增强（003876）的基金。与同类基金相比，华宝沪深300增强业绩也有着不俗的表现。自该基金2016年12月9日成立至2018年8月31日，该基金净值增长了10.37%，此收益率位列同期全市场同类可比基金第3名。在超额收益方面，华宝沪深300增强同期较基准也取得了14%超额收益，位列市场同类可比基金第2名。在今年4月份成立的华宝中证500增强基金（A：005607，C：005608），截至8月31日，华宝中证500增强在成立四个月以来时间里已取得了5.35%的超额收益。（详见文末图4、图5）
一、A股跌至2700点，中证500场内指基年内规模增长金额高居第一！
8月20日上证综指盘中一度触及2653点，创下2016年熔断近2年半以来的最低点。而从2018年初至8月底，中证500指数已下跌了22.97%，可是下跌并没有阻止“聪明资金”的持续买入。根据权威媒体《上海证券报》报道，在8月20日的“抄底”行情中，据悉有多家主流保险机构参与其中，买入规模至少数十亿元，加仓标的包括沪深300指数、中证500指数及金融股。并且据其中一家大型中资保险公司内部人士透露，自上证指数下探至2700点以来，在接连3个交易日内，该公司已累计加仓数十亿资金，主要买入中证500指数。由此看来，不只是外资在逆势抄底，部分聪明的内地市场资金也同样呈现“越跌越买”的趋势。
正所谓聪明的人懂人性，成功的人反人性！我们统计了今年以来截至8月31日的场内跟踪各个主流宽基指数的基金规模变化，发现大机构资金仍在悄悄但坚定的加速流入中证500这个“洼地”。虽然中证500指数今年以来截至8月31日累计跌幅达22.97%，但同期跟踪中证500指数的场内基金规模持续猛增，累计高达135亿元，仅8月20日单日规模增长就高达7亿元（考虑到中小投资者在今年A股下跌的过程中投资欲望已降至低点，中证500场内指基规模此期间的明显增长只有用机构资金流入才能合理解释）。而且在跟踪所有主流宽基指数的场内指数基金中，跟踪中证500的场内指数基金今年以来的规模增长金额高居第一！考虑到中证500今年以来22.97%的跌幅，导致跟踪其指数的场内指基规模应减少229.78*22.97%=52.78亿元，今年以来截至8月31日大机构资金流入跟踪中证500场内指基的规模大致应为188亿元（134.82+52.78=187.6亿元）。（详见文末图1）
二、掘金低估值，聪明钱早已开始行动
大机构资金在2700点加码投资A股是为什么呢？究其原因，以中证500指数为代表的中盘股宽基指数整体估值已经处于历史底部区域，且越跌越能体现配置价值，因此受到了抄底资金的青睐。大家知道大机构资金的投资风格向来都是偏价值派，也就是说他们很看重估值的合理性，一般看的是长期战略配置机会，一旦发现市场机会大于风险，已进入价值投资的战略配置区间，就会果断出手。而眼下A股的估值已经到了非常吸引人的点位，所以自然会得到他们的关注和重点配置。
具体来看，不知不觉A股已将进入9月的第一个交易周，自2007年1月发布至今的中证500已经快12岁了，合计140个月。最近很多投资者都在问啥时候见底，如果从估值角度看，按照月度估值情况，中证500指数的市盈率和已经跌至其历史底部。截至2018年8月31日，中证500的PE为19.82倍，历史上只有1个月低于目前估值（为2008年10月的17.14倍），对应历史月度估值分位数0.71%位置，相当于历史上约有99%以上的月份PE是高于本月的。虽然准确的底部在哪谁也说不准，但从估值角度看，中证500的估值从历史纵向来看已经跌至其历史低位，从横向来看相对其它主流指数也是最为确定的。而低估值带来的“安全垫”又是聪明的资金极为看重的，这样一来也就不难理解为何它们今年以来会越跌越买了。（详见文末图2）
三、中证500增强的投资优势
综上，一方面注重资产配置的外资在悄悄逆势加仓A股，且另一方面聪明的资金又在加速投资中证500指数，所以现阶段应该要重点关注中证500的历史性投资机会。笔者之前的文章也多次提过，中证500指数由于成份股众多，分化也比较明显，所以比较适用于指数增强策略，大家可以重点关注华宝中证500增强基金（A类005607；C类005608），因为它们有以下投资优势：
【估值接近历史最低】截至8月31日，中证500指数PE已跌至19.82倍，其PE历史分位值为0.71%，也就是说中证500指数目前的估值已低于历史上99%以上的时间，估值具有更明显的优势。
【资深量化投资团队】华宝基金量化投资部目前由8人构成，平均从业经历超过8年，管理公募和专户产品合计24只，管理规模84亿元。团队具有6年增强策略组合实盘操作经验，增强策略历经牛熊市场模型细节日臻完善。华宝沪深300增强基金经理徐林明是现任华宝基金量化投资部总经理，其管理的华宝量化对冲基金曾获评“2016年度绝对收益明星基金”（证券时报）。徐林明总有超过15年的从业经历，长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，在择时、行业配置和选股领域均有深入的思考和研究；总体负责量化业务的投资运作和模型开发。（详见文末图3）
【增强超额收益显著】2016年底华宝发行了沪深300增强（003876）的基金。与同类基金相比，华宝沪深300增强业绩也有着不俗的表现。自该基金2016年12月9日成立至2018年8月31日，该基金净值增长了10.37%，此收益率位列同期全市场同类可比基金第3名。在超额收益方面，华宝沪深300增强同期较基准也取得了14%超额收益，位列市场同类可比基金第2名。在今年4月份成立的华宝中证500增强基金（A：005607，C：005608），截至8月31日，华宝中证500增强在成立四个月以来时间里已取得了5.35%的超额收益。（详见文末图4、图5）
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发表于 2018-09-11 11:11:12
开始是等待，后来发现等待成了一种习惯。在今年前八个月北上资金净流入22412亿元，同比增长52%的基础上，8月份单月净流入355亿元，高于7月285亿元水平。虽然受到股市波动影响，期间净流入一度有所放缓，但稳定流入A股趋势并未改变。
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