今年以来债券基金的表现不错，很多人都被吸引，所以最近询问柠檬君某某纯债基金好不好的朋友越来越多，所持有的产品也是五花八门，过去几年机构定制导致债券基金数量暴增，真是一件很令人头疼的事情，柠檬君也不是对所有公司的产品都很熟悉的，而且债券基金又是看起来可能很像，实际上可能有比较大差别的类型，不仔细看看也不负责，但是数量太多确实也看不过来。

这个时候，柠檬君觉得还是延续上半年的思路比较好，那些主动管理的纯债基金就不要看了，你想要搞清楚它买了啥比较困难，简简单单选只债券指数基金就好了，毕竟买啥你还能弄清楚是不是安全，现在债券指数基金数量井喷式增长，花样繁多，虽然不能说应有尽有，但是并不耽误大家的投资。

选择债券指数基金，首先我们要做的是先把他们分分类：

国债 ： 由中央政府发行的债券。它由一个国家政府的信用作担保，所以信用最好，是皇后级别的存在。

金融债券： 由银行或非银行金融机构发行。信用高、流动性好、安全，利率高于国债。其中国开行、农发行、进出口行三家政策性银行发行的债券，称为政策性金融债，是皇贵妃级别的存在，因为这三家虽名为银行，却执行国家政策，背靠国家信用，远远尊贵于那些工农中建交等等商业银行，更不用提那些股份制银行、城商行、农商行了。

地方债：由地方政府发行，又叫市政债券。它的信用、利率、流通性通常略低于国债，可以算是贵妃的存在。

严格来讲，无风险利率就单指国债。但是结合国内的实际情况，国债、政策性金融债、地方债都是“利率债”，因为背后都靠着强大的国家信用，当然地方债可能有人有质疑，柠檬君觉得谨慎的话最好回避，不过市场上这样的产品也不是主流。

接下来出场就是相对低级的妃子了，也就是我们俗称的“信用债”，包括企业债和公司债；普通金融债（包括商业银行和非银金融机构发行的债券）；次级债和混合资本债（一般为商业银行为满足巴塞尔协议要求发行的）；交易商协会主导的一些企业债务融资工具，包括短融（CP）、超短融(SCP)、中票(MTN）。这些债券，都得仔细打量一下发行人的信用和偿债能力，企业经营状况不佳，就有违约的风险了，一旦债券基金持有的债券违约，也就是俗称的“踩雷”了，这可是债券基金投资者不可承受之痛！

债券基金如何赚钱呢？

简单来说，持有利率债，你的收益取决于利率水平；持有信用债，你的收益取决于利率水平和你承担的信用风险。

如果再说的直白点就是，持有利率债，本身风险低，利率并不高，利息不多，主要靠市场利率下行才能赚钱，反之就可能亏钱；持有信用债，因为风险高些，利率相对高些，利息也就高些，可能靠利息也能过得不错，但是千万不能违约，违约不能说毁所有，但是凉半截是差不多，另外市场利率走势同样也会影响收益。

另一个影响收益的重要因素就是债券剩余期限，大家可以把他看成杠杆，1年期和10年期债券，利率下行1个基点，前者就是年息下降一个0.01%，后者的0.01%可是10年都有的，相当于10倍，所以长期债券的波动往往比短期债券大得多。有心的人可以去观察超短债基金净值常常都是0.01%的波动，十年债券基金动辄就0.3%、0.4%。期限越长风险越大。

债券基金在计算净值的时候，可不是假设所有持仓债券都会持有到期，每天计提利息，那是采用摊余成本法计算净值的货币基金才会干的事儿！债券基金的债券持仓是按照市价来计算净值的，债市的波动会直接体现在净值之上，白天债市大跌，晚上就能看到纯债基金一片绿。

所以选债券基金第一步，就是根据自己的投资需求，确定你要买什么类型的债券、要买多长期限的，觉得能比余额宝年化+1%就好的，选择短期的就好了，而且短债或者超短债基金也是一个比较不错的选择，奔着债券牛市想捞一笔的，直接中长期走起就可以了，像广发中债7-10年国开债今年以来涨幅都超过7%了。