简单的来说,债券型基金运作逻辑与股票型基金类似。简单理解,也是由基金公司,有专业的基金经理,帮你去市场上挑好的债券买,赚取收益。在选择债券基金之前,我们要先知道,债券,是如何投资赚钱的。
债券的收益,主要来源于两部分,一部分是票息收入,这个一般在债券发行时就已确定下来了,所以这部分收益是绝对为正的;另一部分是来自债券在二级市场上价格的涨跌带来的收益,这部分呢,与股票类似,可能赚,也可能亏。
它的价格可能会发生波动。债券的一个很重要的特性,是提前约定了未来要支付给你的利率,所以,当市场利率上升的时候,你这个之前定好的利率可能就不吸引人了。举例来说,假设五年期的市场利率是年化3%,那我发债的时候,得给出年化5%的价格,才有人肯买吧,不然去银行做定存多好呀,还不担心发行人跑路。那如果这5年里,市场利率上升到6%,甚至更高了,我手里握着这个5%利率债券的人,如果想卖掉债券,得怎么办?一定得降价,打折,便宜点儿,才能卖出去,对么?那如果市场利率下跌到1%了呢?那这时候我这张年化5%的债券,就很吸引人了,这时候如果我想卖,就可以挺直腰杆,加价卖了。所以,债券的价格,和市场利率的走势,是成反向的。也就是说,降息,对债券就是个好消息了。
对于任何投资人来讲,尤其是A股的投资人,中国股市呈现牛短熊长的特征,积极进行债券资产配置是获取长期收益、规避股市风险的主要方式。配置债券资产可以起到资产配置稳定器的作用。
根据过去十年间的历史数据,债券资产的累积收益率、最大回撤及净值波动率等指标表现均优于股票资产,在我国市场环境下,债券资产“风险收益比”更高。
图:中债总财富指数与上证指数对比
(数据来源:东方财富Choice数据终端;截止日期:2018年10月26日;紫线:上证指数;红线:中债总财富指数)
1、选择债券基金的类型
如果是选择单一配置债券基金的投资者,可以考虑二级债券基金,进可攻退可守,暴跌时有80%的债券做缓冲,牛市时又不怕踏空,适合拿来做长期投资。如果是做全面资产配置的投资者,在完成了股权类资产的配置后,我们建议在债券类配置的时候,考虑纯债的基金。某些纯债基金在操作中还会适当运用杠杆.
因为债券基金的稳定性比股票基金要高得多,所以选起来也并不难,如果是纯债的基金,建议选择成立时间比较长、综合收益和排名比较靠前的,就可以了。
2、降低自身投资组合的波动性
投资收益有90%以上来自于资产配置。适当增加一些收益稳定、波动性低的债券资产,可以适当降低整体组合的波动性,而对组合收益率的负面影响相对有限。至于债券资产的配置比重,需要投资人根据自身的风险偏好以及对市场的判断来确定。
3、一种传统的配置模型:60%股/40%债
这是一种传统的配置模型,60/40比例看似简单,但在实践中却能击败大多数组合。很多讨论资产组合的论文中,60/40组合都有一席之地。这曾经是国外很多大型养老金都参考的配置比例,可见其独特的魅力。
笔者一直都是股债平衡的信奉者,股仓是前线部队,债仓是预备部队,平时债仓拿着比货基高一点的分红,等待着股市的历史大底,把债仓打到股仓里去