简单的来说，债券型基金运作逻辑与股票型基金类似。简单理解，也是由基金公司，有专业的基金经理，帮你去市场上挑好的债券买，赚取收益。在选择债券基金之前，我们要先知道，债券，是如何投资赚钱的。

债券的收益，主要来源于两部分，一部分是票息收入，这个一般在债券发行时就已确定下来了，所以这部分收益是绝对为正的;另一部分是来自债券在二级市场上价格的涨跌带来的收益，这部分呢，与股票类似，可能赚，也可能亏。

它的价格可能会发生波动。债券的一个很重要的特性，是提前约定了未来要支付给你的利率，所以，当市场利率上升的时候，你这个之前定好的利率可能就不吸引人了。举例来说，假设五年期的市场利率是年化3%，那我发债的时候，得给出年化5%的价格，才有人肯买吧，不然去银行做定存多好呀，还不担心发行人跑路。那如果这5年里，市场利率上升到6%，甚至更高了，我手里握着这个5%利率债券的人，如果想卖掉债券，得怎么办?一定得降价，打折，便宜点儿，才能卖出去，对么?那如果市场利率下跌到1%了呢?那这时候我这张年化5%的债券，就很吸引人了，这时候如果我想卖，就可以挺直腰杆，加价卖了。所以，债券的价格，和市场利率的走势，是成反向的。也就是说，降息，对债券就是个好消息了。

对于任何投资人来讲，尤其是A股的投资人，中国股市呈现牛短熊长的特征，积极进行债券资产配置是获取长期收益、规避股市风险的主要方式。配置债券资产可以起到资产配置稳定器的作用。

根据过去十年间的历史数据，债券资产的累积收益率、最大回撤及净值波动率等指标表现均优于股票资产，在我国市场环境下，债券资产“风险收益比”更高。

图：中债总财富指数与上证指数对比

（数据来源：东方财富Choice数据终端；截止日期：2018年10月26日；紫线：上证指数；红线：中债总财富指数）

1、选择债券基金的类型

如果是选择单一配置债券基金的投资者，可以考虑二级债券基金，进可攻退可守，暴跌时有80%的债券做缓冲，牛市时又不怕踏空，适合拿来做长期投资。如果是做全面资产配置的投资者，在完成了股权类资产的配置后，我们建议在债券类配置的时候，考虑纯债的基金。某些纯债基金在操作中还会适当运用杠杆.

因为债券基金的稳定性比股票基金要高得多，所以选起来也并不难，如果是纯债的基金，建议选择成立时间比较长、综合收益和排名比较靠前的，就可以了。

2、降低自身投资组合的波动性

投资收益有90%以上来自于资产配置。适当增加一些收益稳定、波动性低的债券资产，可以适当降低整体组合的波动性，而对组合收益率的负面影响相对有限。至于债券资产的配置比重，需要投资人根据自身的风险偏好以及对市场的判断来确定。

3、一种传统的配置模型：60%股/40%债

这是一种传统的配置模型，60/40比例看似简单，但在实践中却能击败大多数组合。很多讨论资产组合的论文中，60/40组合都有一席之地。这曾经是国外很多大型养老金都参考的配置比例，可见其独特的魅力。

笔者一直都是股债平衡的信奉者，股仓是前线部队，债仓是预备部队，平时债仓拿着比货基高一点的分红，等待着股市的历史大底，把债仓打到股仓里去