熊市里跌的少的基金,牛市里一定也会涨的少吗?
对于基金投资而言,上面那句话的正确率为80%,或者说大部分投资者直观感触是正确的。但是还有20%的部分需要仔细分析,别小看这20%的部分,不同投资者对于它的理解,将直接影响这些投资者的收益。否则,为什么有人买基金赚钱,有人买基金赔钱呢?而且赔钱的人通常是80%,赚钱的人又通常是20%呢?
投资人的收益一部分来源市场系统收益,一部分来源投资者相互博弈的收益,前一部分只要长期持有某个指数基金便可以获得,后一部分是一个零和博弈,如果考虑到费用部分就是一个负和博弈。
熊市里跌的少的基金,牛市里一定也会涨的少吗?
不讲什么大道理,我们继续来仔细分析一下:
(一)股票仓位因素:
混合型基金的股票仓位通常低于股票型基金,在熊市的时候由于前者的仓位低所有跌幅少,但是到牛市的时候前者还是仓位低所有涨的也少。从这个角度而言,熊市里跌的少的基金,牛市里一定也会涨的少的结论是正确的。
其实在熊市里面涨跌不一样的主要原因就是仓位不同,即便今年以来沪深300跌幅20%,创业板跌幅23%,中证500跌幅为为25%,当然十月中旬到现在(11月15日),中证500短期反弹最多。如果两个基金暂不论选股能哦,仓位差不多基本涨跌幅也会差不多。
(二)超额收益因素:
如果都是股票基金满仓(类似绿巨人满仓指数基金),在熊市里面跌的少的原因不是仓位原因,那一定就是在某种程度上获取了超额收益,例如沪深300跌幅20%,某组合有10%的超额收益,那么跌幅仅为10%相对跌的就少。例如,绿巨人在2月份剔除消费换军工、7月份剔除医药换沪深300一样,两次操作都是有超额收益的。
对于具有超额收益的基金而言,熊市里跌的少的基金,牛市里一定也会涨的少的结论是就不一定正确了。关键看这个超额收益是否可以持续,问题这个超额收益就很难持续的,所有不要期望任何时候都可以获取超额收益,目前绿巨人组合持仓简单版:
(三)成本控制
前一段有篇文章说某个20亿基金,一年交易费用(基金支付给券商的佣金)是6000万,还有3000万的印花税,合计9000万
,这样一年5%的亏损就是交易费用造成的。绿巨人选择的都是低费用基金,即便如此组合买卖基金也少有成本的,申购赎回一次就是0.6%,0.1%申购费与0.5%的赎回费。所有降低组合周转率也少相对提高收益的办法。
最后,凡是遇到各种困惑都要仔细思考,不要别人说什么就是什么,亏钱的是你自己。
作者:绿巨人星球