老娘舅“荐基”栏目，本周推荐新基金。今天要为大家推荐的是一位善于在能力圈里选股的基金经理，和他的新发基金——

上周，上证综指大步跨过2500，头也不回地奔向2400。

愤恨、怒骂、悲戚、无奈在各个投资社区集中宣泄。

作为一枚混迹投资圈多年的“老油条”，老娘舅感同身受，毕竟钱是自己辛辛苦苦赚的，又不是大风刮来的，钱包是真的会痛的，而且很痛很痛。

不过，既然选择了投资这条路，就要经得起波动，耐得住寂寞，穿得了牛熊。也只有这样，这条路上的灯才会为你点亮。

回到今天的主题，老娘舅本期推荐一只新基金：

鹏华优选回报混合

（代码：006526）

认购期：10.15-1.14

为什么挑选了这只呢？因为老娘舅见识过这只基金拟任基金经理王宗合的“能力圈”。

什么是“能力圈”？

这里老娘舅又要搬出巴老这棵投资圈绕不过的神了。

巴菲特提出过一个著名的“能力圈”原则：你并不需要了解所有的事实和道理，你只需要明白，当你了解的那一部分事实和道理能形成一个能力圈，稳定的利润就在其中。而股市致胜的秘诀就是客观地评价自己的能力圈，进入能力圈就买入，出了能力圈就卖出。

那么，什么是鹏华优选回报混合基金经理王宗合的能力圈？

在巴老“能力圈”原则的基础上，老娘舅在这位基金经理的采访里找到了属于他自己的“能力圈”。他是这么说的：第一，从研究的角度来讲，对行业和上市公司的研究必须处于领先位置；第二，研究对未来的可预测性必须比较强，符合上述两点，才能纳入到个人能力圈，一个人的能力圈可能随着从业经历的丰富而慢慢变大。

定义了解后，咱们从王宗合的履历上看看他究竟的能力圈究竟在哪些行业？

这段话说得很明白了，首先是消费品类、然后是制造业和类资源企业。

独立的价值评估

了解了基金经理的行业能力圈之后，老娘舅来谈谈，在精选个股方面，基金经理所掌握的完整逻辑。

是什么呢？简单地说就是三个支点：严谨、保守、不受市场情绪影响的估值。

之前老娘舅也介绍过一些基金经理的个股甄选体系，说的基本上都是市场、行业、企业。但这位基金经理确实有些不一样，他的支点不是理性的数据，而是自己的投资态度。

他认为，价值评估能力是一个投资人员最核心的能力。

在投资过程中，一定要保持严谨、保守的态度才能做到给企业不受市场影响的估值。价值评估最核心的基础有两个：第一，对行业和企业的商业模式、基本面和未来变化等做到深入研究，研究是估值的前提和基础；第二，价值评估必须具有独立性，即无论市场涨跌，必须做到独立评估，不能因为市场上涨就增加公司未来的估值，或者下跌就减少公司的估值。做真正的价值投资、成长投资，对价值评估能力的要求非常高。在价值评估的工具箱中工具有很多，比如PB、PE、DCF等，但不同的工具在不同种类上市公司、不同种类的业务中，其适用性是不一样的。

所以，这样一位在投资市场摸爬滚打12年，屡次经历牛熊转换，尤其擅长精选个股的基金经理管理的鹏华优选回报混合，你真的不PICK一下吗？

（来源：理财老娘舅的财富号 2018-10-22 09:35） [点击查看原文]

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